北京首放:罕见走势力挺多头震荡上攻

　　一,市场对高CPI早有预期,已经提前消化,周一公布数据立马低开高走,显示已经利空出尽是利好。

　　根据国家统计局最新公布的宏观经济数据,4月全国居民消费价格同比上涨8.5%,城市上涨8.1%,农村上涨9.3%；食品价格上涨22.1%,非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨10.6%,服务项目价格上涨1.7%。从月环比看,居民消费价格总水平比3月份微涨0.1%；食品价格下降0.1%,其中鲜菜下降9.2%,鲜蛋下降0.5%。总体来说,还是保持了3月份以来的高位运行态势,但是日用消费比如食品、菜、蛋等价格一些数据也显示,明显出现了环比下降的趋势,显示了调控正在取得效果,相信调控也是有一个传导的过程,后市对高通胀并不值得过于担心。

　　而市场在周一走出了罕见的低开高走的走势:在大幅度低开、公布完4月份宏观经济数据之后,指数一路不跌反涨,震荡攀升,盘中医药、新能源、券商、化工等热点精彩纷呈,双鹭药业、国金证券、新疆天业等涨停股票源源不断,全天都是处于多头强势特征,大盘一举冲上3600点,这充分彰显了多头的磅礴气势。周二市场继续震荡上涨应当是预期之中的走势,短期内我们看好市场。

　　二,上涨热点主线还是以业绩为标准,那些高增长、高送转的公司将受到市场大资金的充分挖掘。

　　根据北京首放研究平台的统计,2008年一季度季报剔除掉金融公司与中国石化,其余1424 家拥有可比数据的A 股公司,一季度共实现利润总额1150.8 亿元,同比增幅为21.8%；共实现净利润合计917.9 亿元,较上年同期709.3亿元的净利润相比,同比增幅为29.4%。值得关注的是,投资收益同比仅增长7.4%,可比公司投资收益增加额占同期利润增加额的比重约为10.7%,意味着在今年一季度A 股公司净利润增长约29.5%的增速中,其中仅有3.2%的净利润增长为投资收益因素贡献的,股市的回调对上市公司投资收益有所影响；另外,净利润增速之所以远快于利润总额增速,与上市公司所得税税负水平下调有密切关系,税负下调因素推动净利润同比增长13.9%。

　　我们的观点是:虽然相对于去年,今年一季度公司盈利增速有所下降,但是这是在建立在高基数上的增长,并且是有2月份雪灾的不立因素下取得的,因此仍然值得欣慰。由于二季度宏观经济仍然处于通胀阶段,市场担忧的情绪并没有消除,可喜的是最坏的时候已经过去,我们预期上半年年报并不会太差。

　　综合来看,目前市场比较符合一轮中级行情的特点,基础较为扎实,无论从技术面还是基本面情况来看,后市行情的空间和时间仍然可以期待。虽然目前大盘短期反复震荡将不可避免,但五月份大盘的强势上攻态势不会改变。由于上半年业绩或将好于预期,因此以业绩高增长为标准,客户在逢高卖出滞涨品种之后,目前正是重新布局大牛股的绝好机会,可持续关注研究平台中的最新看好板块以及公司。

　　三,医药板块上涨是受消息面刺激,短期内还将持续上涨。

　　招商证券认为,受益于手足口病疫情,刺激阶段性消费量增长的产品及相关公司有三类:1、用于病例诊断的诊断试剂:达安基因的手足口病核酸诊断试剂,正在加紧研制中,有望获得快速审批,再次显现公司新产品研发实力；2、提高免疫力的预防药物,如:静注和肌注丙种球蛋白、胸腺肽、维生素C等,相关公司很多,如:华兰生物、双鹭药业、华北制药等；3、抗病毒治疗和清热解毒治疗药物,如:板兰根颗粒冲剂、清热解毒口服液、抗病毒口服液、利巴韦林等等,相关上市公司也很多,如:白云山等。其它受益的产品还有紫外线消毒设备和消毒液等。虽然历史上EV71型手足口病疫情持续时间在4个月以上,但是考虑到08年北京奥运会的重大影响,我们初步乐观判断:疫情将较快地得到政府有效控制,对相关上市公司08年业绩难以构成实质性推动,只是短期存在交易性机会。更多更详细研究报告可关注首放牛股研究平台。