继百年不遇的雪灾之后，一场地震灾害不期而至。据国家地震台网测定，北京时间5月12日14时28分，在四川汶川县(北纬31度，东经103.4度)发生7.8级地震。据民政部统计，截至13日7时，四川汶川县地震已造成四川、甘肃、陕西、重庆、云南、山西、贵州、湖北8省市共9219人死亡，倒塌房屋50余万间。其它财产及相关损失，尚难以估计。

　　在灾害面前，为避免市场产生恐慌，川渝66家上市公司今起停牌，这可以起到稳定股市的作用。

　　毫无疑问，地震对股市会产生负面冲击。但这种影响更值得我们从另一个角度审视社会。由于自然灾害来得快，去得也快。在灾害面前，它考验的是社会秩序、人性良知。因此，在灾害发生后，政府要求的是社会稳定，这当然也包括股市稳定。

　　由于当前股市本身就处于信心重塑的关键时期，本次灾害对股市会产生一定压力，但可以预期的是，随着救灾的进展，我们会看到一切都会平安。

　　核心CPI涨幅扩大，准备金率如期上调

　　1、4月CPI同比上涨8.5%，食品类同比上涨22.1%，非食品同比上涨1.8%。食品类环比回落不明显，非食品类环比涨幅扩大。2、粮食、肉禽和水产品价格同比涨幅进一步提高，油脂的涨幅仍然很快。3、家庭服务及加工维修服务、水、电及燃料、建房及装修材料价格涨幅继续扩大，是核心CPI主要推动因素，未来劳动力成本上升和上游成本上涨下的传导作用会对其有进一步推动。4、预期未来核心CPI环比涨幅将继续扩大，从而抵消食品小幅回落影响，而上游成本的上涨使得成本推动的通胀压力仍然没有明显减缓，核心CPI对整体CPI新涨价因素的推动将增强。5、4月贸易顺差为166.77亿美元，同比下降1.2%；其中，出口同比21.8%，高于预期，对新兴经济体印度、巴西、俄罗斯、越南等出口保持快速增长，对发达经济体出口增速在低位上较稳定；进口同比26.3%，依然较快，主要是进口价格上涨较快，1-3月份进口价格指数达117.6，远高于进口数量指数106。6、4月机电产品出口增速保持较快，高新技术产品出口增速有放缓趋势，目前来看，新兴经济体经济增长依然较为强劲，因此机电产品出口增长可能依然会保持较快。7、钢材出口环比上升，国内钢材生产推动铁矿石进口需求，进口同比增长28.4%；国内初级产品进口仍然较快，价格输入压力仍然较大。8、12日下午央行宣布上调准备金率0.5%至16.5%。此次上调准备金率主要是从需求方面控制货币供给和信贷的反弹，抑制通胀的上升。9、周小川10日在上海陆家嘴论坛上表示,货币政策更加关心反通货膨胀.4月通胀持续上升，货币供给可能高于预期以及新增信贷仍然较多，抑制通胀上升是调控的重中之重，从紧的政策将进一步贯彻，加息受限下，准备金率是更直接的手段。

　　针对经济的不确定性，财政政策应更积极

　　要点：1、未来经济增长存在较大不确定性，财政政策在应对经济下滑风险、平抑经济波动方面具有积极作用。2、在各项税收中，企业所得税增长最快。企业所得税有可能超过增值税成为最主要的税种。3、2008年初，税收收入出现"异常"增长。增值税与工业增加值、企业所得税与工业企业利润、个人所得税与城镇家庭人均可支配收入的增长分别出现剪刀差。4、增值税与工业企业主营业务收入的相关度高于与工业增加值的相关度，企业的增值税税负较重，容易加大部分资金链紧张公司的流动性风险。

　　未来一旦投资增速有大幅回落的苗头，应立即全面推行增值税从生产型向消费型转变。5、由于目前银行利差受到保护，针对银行快速增长的利润所征收的企业所得税实际上是间接向工业企业征税。6、税收在一定程度上拖累了居民可支配收入的增长。个人所得税主要来自工薪阶层，提高个人所得税起征点将有效提高工薪阶层的可支配收入，并提高居民消费。7、财政政策在应对经济增长的不确定性方面具有较大空间。第一，可通过增值税转型和降低增值税率、企业所得税率等方式减低企业负担，增强企业活力；第二，可通过提高个人所得税起征点增加居民可支配收入，带动居民消费；第三，对于电力等价格受限的行业，宜进行财政补贴；第四，可通过财政支出中的社会保障补助来维护劳动者利益，控制企业的用工成本。