东北电气

　　联合证券

　　东北电气：低价电力设备股反弹可期

　　投资要点：

　　1. 电力设备行业迎来销售旺季，利润增长带动股价提升；

　　2 主营收入持续增长，公司竞争力进一步强化；

　　3．不到5元的非ST低价股，价值等待发现；

　　投资思路：大盘在CPI数据公布后利空出尽，大盘震荡上行，盘中电力设备板块表现也很出色。随着用电高峰的逐渐到来，电力设备板块将会迎来一个销售旺季，二级市场上相应的板块行情也将随之出现。百利电气  （600468 股吧,行情,资讯,主力买卖）、智光电气  （002169 股吧,行情,资讯,主力买卖）等继续维持前期的上涨，电力设备板块中的低价品种东北电气  （000585 股吧,行情,资讯,主力买卖）可特别关注。

　　价值分析：

　　1. 电力设备行业迎来销售旺季

　　作为国民经济的基础产业，电力行业一直保持较快的发展速度。“十一五”期间，我国在电力发展结构上将大力开发水电，着重加快核电建设。国家电网公司和南方电网公司在“十一五”期间的总投资将在12500亿元左右，未来5年电网投资年均增长将达到20%，这些都将带动整个输变电设备行业的蓬勃发展。庞大的投资使电力设备制造行业迎来高速发展期，相关上市公司收益明显。东北电气的主营业务为输配电及控制设备制造业。受电力行业景气度持续向好影响，公司盈利能力将得到快速加强。

　　2. 主业增长稳定，竞争力进一步强化

　　东北电气是我国国内输变电设备的主要供应商之一，主导产品国内市场覆盖率90%以上，产品出口20多个国家和地区，享有良好的市场信誉。“十一五”期间全国电网总投资将达1.2万亿元左右，输变电设备升级换代、大容量输电线路建设改造、城乡电网进一步改造等都给公司带来新的商机，发展前景广阔。2007年年报披露，主营业务收入持续增长，部分子公司如新锦容、新沈开达到或接近历史最高水平，公司竞争能力进一步强化；订货量大幅度提升，与上年同期相比，电容器类产品订货增长52%，高压隔离开关订货的数量和品种也有不同程度的增长和改善。

　　3．不到5元的非ST低价股，价值等待发现；

　　东北电气作为我国输变电设备科研、制造、出口的主要基地之一，国内输变电设备的主要供应商之一，目前仅不到5元的价格，与板块中的百利电气、特变电工  （600089 股吧,行情,资讯,主力买卖）相比，其价值被严重低估，随着公司盈利能力的迅速成长，股价也应得到二级市场的重新评估。

　　投资评级：由以上分析可以看出，公司基本面迅速好转，未来盈利能力有充分保证，二级市场股价能够得到基本面的足够支撑。该股能够抵住大盘下跌趋势，稳稳站上10日均线，可见其价值正在被市场认可。一旦大盘转暖，上升空间可观，建议重点跟踪。