兴业证券：北京银行 异地分行专项调研报告

　　一季度业绩：贷款增速在央行允许的范围内，净息差提升至3%以上，净利差接近3%，全行下浮贷款占比为35%，较同业低15%；理财产品销售收入同比增长584%，短融券承销收入同比增长1000%，代销基金收入同比增长251%。

　　战略发展：零售银行定位在社区银行、信用卡及中小企业信贷等业务领域，加快异地扩张步伐，每年3个异地分行开设指标，08年计划开设深圳、杭州、重庆分行。

　　天津分行：5月初存贷款余额分别达到47亿元、96亿元，08年一季末，总资产93亿元，负债92.8亿元，累计净利润1.3亿元，计划09年末在天津开设10家以上分支机构，20家自助银行，存贷款余额达到150亿元，市场份额分别达到1.5%和1.8%，年净利为1亿元，总资产规模达到170-180亿元。

　　上海分行：一季末，总资产73亿元，累计拨备4300万元，净利润1000万元，人民币存款季日均为35.34亿元，人民币贷款季日均为60.84亿元，分别为上季末的3倍和4倍，其中短期贷款占比81%，至今没有出现不良贷款；计划08年末实现总资产220亿元，负债200亿元，存贷款余额分别达到65亿元和100亿元，中间业务收入2000万元。

　　西安分行：08年1季度刚开业，充分利用西部经济发展的资源优势，集中体现在煤电行业和装备制造业，以资产业务带动负债和中间业务，4月底，存贷款余额分别为12.9亿元、14.8亿元。

　　重要问题：在异地分行经营中，总行要求分行成本收入比不得高于总行，总行内部划拨资金成本高于加权平均客户存款成本，为新设异地分行提供初期资金支持的同时，鼓励各分行自行吸收存款，所得税缴纳还是采用“汇总纳税，就地预缴”的方式。

　　南京证券：浦发银行 与莱商银行战略合作

　　5月8日浦发银行与莱芜市商业银行(现更名为“莱商银行”)签署了战略合作谅解备忘录，双方拟在股权投资、公司治理、银行业务等多方面开展战略合作。

　　股份制银行成立发展的模式一般由经济发达地区向次发达地区逐步扩展，扩张之路通常依靠自己新设网点来实现，但此次合作或将开创了股份制银行异地扩张的新模式。

　　浦发银行在经济发达的山东地区经营力量薄弱，仅在济南地区设立8家支行，总资产规模为222亿元，这明显不能充分享受GDP超过万亿元的经济大省的发展益处。

　　莱商银行总资产129亿元，综合排名位于山东省内城市商业银行第1名，全国城市商业银行第5名。其资产质量高，不良贷款率逐年下降，目前为0.55％，甚至低于以中小企业贷款见长的宁波银行。

　　莱商银行的股东主要由当地大型企业和地方财政组成，公司治理结构急待提高，银行与股东的关联交易很多，双方的发展产生瓶颈，迫切需要引进一家先进的金融企业作为战略投资者来改善这种境况。

　　浦发银行在二级市场上，股价已经经历充分的调整，目前估值水平较低，显示出良好的投资价值，给予“推荐”评级。