继续走高面临较大困难

　　申银万国证券研究所：从盘面来看，近日市场比较平静地接受了CPI高企、准备金率提高以及大地震发生的现实，没有因此而出现大的恐慌。应该说这与人们对CPI高企已经有相应的思想准备、对提高准备金率也有所预期，以及有关大地震的信息披露及时而完整有密切关系。同时，“4·24”以来股市行情相对温和，特别是5月第一周的冲高回落，事实上已经是对行情进行了提前调整，也抑制了进一步深幅回落的空间。

　　但是，这种还算可以的市场走势，并不支持大盘进一步展开较有力度的反弹行情。近两个交易日，盘面中曾经最活跃的“抗震概念”——水泥、医药板块的股票，其走势已经转弱，表明短线资金在炒作一波之后开始退出。同时，金融板块的行情仍然不振，实际上周四下午大盘的下跌，就是与这一板块的回落密切相关的。看得出，作为这些股票的最重要持有者，基金等机构对后市仍然不放心。显然，在这种情况下，股市能够站稳3500点已经很不容易了，要继续走高，就面临较大的困难。周四冲高回落的行情表明，短线来看3700点就有不小的阻力。

　　交行限售股解禁成焦点

　　海通证券  （600837 股吧,行情,资讯,主力买卖）研究所：本周五交通银行  （601328 股吧,行情,资讯,主力买卖）132亿股限售股即将解禁、相当于现有流通股的85％的量要释放出来，市场对此有比较大的忧虑。特别是在有较多违规减持案例发生的情况下，交通银行近期的表现将成为市场关注的焦点。

　　我们并不想对交通银行的走势作任何预测，但通过对近期减持压力较大的个股在减持前后的表现对比不难看出，解禁压力对于市场来说并不像预期的那么严重，或者可以理解为市场过于渲染了这种压力。解禁股持有者的大小非机构或者说对公司的看法并不一定完全一致，相对应的减持行为也并不一致。因此，解禁压力的释放并不一定就集中在刚刚解冻的当前，很可能这种压力会延后释放。

　　震荡反弹有望延续

　　光大证券研究所：从技术面看，两市目前处于上有60日均线压制，下有5、10日均线支撑的尴尬境地，上破60日均线需要成交金额有效放大和出现可持续热点，而若选择向下并触及缺口上沿的话，则有可能引发政策干预。

　　我们认为，尽管周四尾盘一小时两市指数出现了快速跳水，但行情的总体运行趋势仍然处在平稳态势之中。在管理层明确要求全力维护市场稳定的大环境下，跳水更有可能是短期获利盘离场造成的单日波动。另外，要引起投资者重点关注的一个市场现象，就是热点的轮动速度似乎过快，热点持续性差表明了场内资金的浮躁心态，不利于反弹行情向纵深延续，也给投资者的操作带来了较大的难度。这可能会成为反弹行情延续的一大隐患。

　　我们认为，在没有政策面和消息面出现变化的前提下，近期市场将会维持震荡反弹的走势，沪指3800点一线前期密集成交区域将对指数形成明显压力。建议投资者操作上以波段为主，切忌过度追涨热点。

　　3700点有一定的压力

　　华西证券：探究昨日尾市下跌的原因，笔者认为有两点：一是经过几天小幅上涨，市场累积了一定的获利盘需要消化；二是自浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）本周一4.12亿股限售股解禁后，交通银行本周五将有多达132亿股限售股解禁，解禁市值超过1000多亿元，无疑令市场存有疑虑。尤其对金融板块有巨大压力。

　　展望后市，市场在消化了交通银行限售股压力后，仍有望继续走好。但短线大盘在3700点有一定的压力，个股可能出现冲高回落现象。我们认为，投资者不必太计较短线得失，可继续关注抗震救灾受益相关板块和有色、券商、高含权等板块，采取高抛低吸的操作策略。

　　中期反弹仍可看好

　　国泰君安研究所：我们认为，本次地震将对大盘产生短期负面压力，除了对经济增长的负面影响和对CPI的拉升，地震和今年以来接二连三的突发事件，对市场信心和预期也构成一定的打击。但本次地震对基本面影响并不很大，低于年初的雪灾，而且灾后重建将对经济有一定的提振作用，宏观调控也可能略有松动，这反而是利好。

　　在2008年事件多发的环境下，政府最重要的目标是保持稳定，包括物价稳定、经济稳定、社会稳定。我们相信如果大盘下跌至一个较低的水平，如3300点以下，管理层将进一步释放救市政策，如规范再融资、进一步规范大小非减持等，以保持股市稳定。我们认为本轮中期反弹仍将继续，如果出现大跌将是良好的买入时机。