投资要点

　　造纸行业2007年开始转好，2008年一季度景气蔓延到更多子行业，价格继续上涨。

　　造纸行业投资着眼点——造纸行业发展政策，升值，林纸一体化

　　造纸行业上市公司年报及一季报体现行业景气好转，建议行业年内超配，子行业中，文化纸，白卡纸，铜版纸重点关注，新闻纸拐点出现，关注。

　　重点上市公司：太阳纸业，博汇纸业，晨鸣纸业，岳阳纸业，美利纸业

　　行业存在的风险：宏观经济是否稳定，国家政策的执行力度，原料价格动向，景气中成本推动明显，行业产能扩张并不难，新的产能释放主要在09年，另外多数公司下游转移成本能力并不突出。