摘要

　　疫情、灾情引发短期行情表现

　　3月以来流行于幼童的手足口病并非人类出现了新疫情，目前虽无特定疫苗和药品防治，但完全可控。由于临床通常使用的一些抗病毒药物生产企业众多，难以给具体药企带来商机。5月四川汶川地震发生后会增加对抗生素等药品的需求，但相对整个市场增量较小，且救灾用药主要来自政府储备和企业人道主义捐赠，对上市公司业绩影响十分有限。因此所引发的炒作行情缺乏基本面支撑，可持续性差，风险较大。

　　维持行业“谨慎推荐”评级，但提示个股普涨后面临调整压力近一个月医药板块指数上涨19.9%，而同期上证综指上涨1.67%，医药板块远远跑赢大盘。08年医药板块开局较好，收入增速加快，毛利率提升，行业向好趋势不变，维持“谨慎推荐”评级。行业和优质公司良好运营数据仍可望支撑医药板块获得中长期收益。但借疫情、灾情投机性炒作后，国信重点跟踪公司的动态估值显示：08年PE 再次回到平均42倍的较高水平，部分个股再次超过50倍PE，显示短期将面临调整压力。建议持有估值仍相对合理的公司并关注优质个股调整中的介入机会。