踏入火红的五月，节节高升的大盘指数令投资者一度笑逐颜开，但日前公布的CPI数据却依旧高企，两相矛盾之下，市场忧心忡忡，隐约可见的通胀预期是否会给刚“缓过气”来的A股再次带来负面刺激？而在通胀的时代又该如何理财与投资？

　　在“红五月”举行的首场“南方财富大讲堂”上，南方日报携手香港康宏理财服务有限公司，邀请了3位资深证券从业人士，对通胀下的A股市场运行轨迹和投资选择从不同角度进行了“立体”解剖，并尽可能为投资者提出合理化建议。其中，华夏基金深圳分公司总经理谢国满提醒投资者，在理财时做好资产配置，注意分散风险；香港道亨证券华南区总监吴炜认为，A股市场正步入中期反弹行情，银行板块个股值得关注；广州运财行理财投资公司执行董事阙鸾锋则表示，今年市场“铁底”已现，下一步投资者要牢牢把握通胀投资主线。

　　谢国满： 通胀时期投资要注意分散风险

　　股市从6124点下跌到4月底的不到3000点，使大量A股投资者深套其中，损失惨重。许多人都在总结经验，有人说是没有选对股票；有人说选对了股票，但在错误的时候抛出；有人说自己损失太多，干脆不管；有人说自己进去了又出来了，操作太频繁……原因繁多，不足而一，但来自华夏基金的基金经理谢国满博士认为，很大一部分原因是投资者自己风险意识不足，没有做好分散投资。

　　宏观层面：多元市场分散风险

　　谢国满表示，在股市的下降过程当中，股票层面的风险可以定义为狭义的风险，“这是你买股票是买了一只股票还是买了20只以上的股票的区别，如果你在市场买了20只以上的股票，应该说你对这个市场的个股的风险已经做了一个分散，但是来自股市的风险没有得到释放。”

　　谢国满认为，“这轮市场大跌的教训应该是最好的一个教育，通过这个教育给大家一个提示，任何时间做投资一定要考虑风险，风险是回避不了的，但是可以分散一些，或者把它分散掉，而分散风险不仅仅是通过证券市场，也是通过多元的市场来实现。”

　　谢国满表示，在宏观金融层面投资者通常可借助4类资产市场分散风险，包括债券投资、黄金投资、外汇投资和股票投资，这4个层次的组合在一定阶段能够帮助个人分散投资中的一些风险。在股票市场不好的时候，通过债券性投资，或者扩大资产中债券持有比例，就可以降低部分风险，“如果社会财富不变的话，你股票市场受损的时候，相对的债券资产就是一个升值和增值的过程，因此通过配置来分散风险应该是每个投资人都应该考虑的，这是宏观的组合选择。”谢国满说。

　　考虑到目前国内通胀压力比较明显，谢国满也认为，对部分投资者而言，配置流通性强和保值增值功能较好的黄金也是防止通胀使资产过度贬值的良好选择。

　　股票组合：非周期性行业看高一筹

　　谢国满表示，国内投资者大多投资于股票或者基金，在面临通胀的压力下，宏调政策的趋紧可以预期，那么部分周期性行业上市公司景气度已经不再，出于对分散个股投资风险考虑，未来股票资产的组合可以关注非周期性行业个股。

　　他表示，对周期性行业，在通胀时期，应该找一些议价能力较强，能够不断转移产品价格，也就是说不断提价产品还好卖的公司个股；而对非周期性行业，因为“无论如何通胀，大家都要吃饭，不可能因为通胀不吃饭，不进行日常消费”，因此，可以对相应上市公司的股票估值看高一筹。