摘要

　　政策频出推动行业向好发展：

　　国家出台一系列政策，以加快水泥行业结构升级。通过限制建线规模、自有资金最低比例、矿产资源可开采年限、环评意见等措施提高行业进入门槛；并指出将着重支持对行业有带动作用的60 家大型水泥集团，鼓励进行并购重组。在政策作用下，目前水泥行业的结构已发生明显变化。新型干法比例逐年提高，07 年占比55%，集中度较上年提高3 个百分点。08 年结构调整和节能减排仍将是行业的发展重点，并推动行业继续向好发展。

　　投资策略“把握高成长区域，寻找区域优势龙头企业”，给予增持评级：

　　由于水泥是区域性较强的行业，因此我们的投资思路有两点：第一，寻找高成长性、需求旺盛的区域；第二，寻找落后产能淘汰空间较大的区域。通过区域价格、固定资产投资增速、落后产能淘汰空间三方面的分析，我们认为华北、中南、西北地区的发展空间较大。综合考虑区域需求状况、落后产能淘汰空间以及公司产能布局、节能减排受益程度等因素，我们重点推荐的仍是水泥行业的三大企业：冀东水泥  （000401 股吧,行情,资讯,主力买卖）、海螺水泥  （600585 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华新水泥  （600801 股吧,行情,资讯,主力买卖）。建议关注：天山股份  （000877 股吧,行情,资讯,主力买卖）、赛马实业  （600449 股吧,行情,资讯,主力买卖）。