政策消息面传闻

　　据传，上市融资审批趋严 管理层调控扩容意图明显

　　5月19日，中国证监会发行审核委员会(下称"发审委")共审核3家企业的融资申请，其中两家(葛洲坝、鲁泰A)获通过，另一家(国光电器)未获通过。4月1日至5月19日，已公布的发审委审核项目47个，未通过项目11个，否决率23.40%。其中，IPO审核中有1/3被否，远超去年全年15.54%的否决率。多家券商投行人士表示，审批趋严仍将持续，这主要受监管层对市场扩容节奏调控的影响。安信证券投资银行部的研究资料显示，提出融资申请但未过会企业中约六成，都受到三大因素的左右。首要原因便是募集资金的投向。

　　"审批趋严，或者更严，不难看出是监管层有意控制扩容节奏。"广发证券某分析人士认为。事实上，4月以前，两只大盘股--蓝焰煤业、二重集团的首发均未获发审委审核通过，两公司拟分别募集40000万股和30000万股。二重集团董事会办公室人士称，此次未获批准应该不是公司资质问题，而是最近市况不好，监管层对大盘股的审核十分严格。前期再融资未获得通过的国脉科技相关人士也表示，最大的失误在于，他们选择的时间不对。

　　招商证券分析员表示，短期内是监管层在整体调控扩容节奏，这跟市场一直担心扩容也有关系，而且政策面上也可以看到，券商IPO、红筹回归方面等相关政策都在延后。广发证券人士也表示，就目前股票市场来说，宏观政策面存在国家货币政策进一步从紧的可能，微观市场容量方面面临着大小非的减持，多重原因影响下的股市未来走势不乐观，市场原因也会影响到审批层面。不过，国内多家投行人士均表示，在吸取了经验之后会准备再次上报。一位投行界人士说，目前国内的中小企业管理者绝大部分都是民营企业家，多数对证券市场比较陌生，而监管层往往站在整个行业的宏观视角上来考量。这种情况下，容易出现拟上市公司企业高管对发审委员们的问题答非所问的情形。(中金贴吧)