摘要

　　融资从紧和船配紧张，实际运力投放将低于交单计划。融资政策从紧。受美国次贷危机影响，主要融资银行如日本、欧洲的银行提高了船东融资标准。根据Clarkson 估计截至今年2 月底为止，全球造船价值统计在4800 亿美元，而根据刚于3 月第二周由小部分国际银行家联营体所进行的一项调查，其中接近40%没有银行的信贷支持。融资标准的提高导致部分中小船东无法按期支付船款，致使订单取消或者交船推迟。船配供给紧张也会导致实际运力投放低于预期。以船舶的核心配套—船用柴油机为例，近几年船舶建造能力增长迅速，而船用柴油机产能增长不能有效满足需求。船厂一机难求的状况未来几年仍然存在，对地方船厂尤其是新兴船厂按期交付船舶形成很大压力。

　　由于中国船舶  （600150 股吧,行情,资讯,主力买卖）、广船国际  （600685 股吧,行情,资讯,主力买卖）客户主要是大船东，而且首付款高达20%-30%，毁单的可能性不大。相反由于运力投放可能低于市场预期，从而导致运价持续高位，有利于大船厂的新接订单。同时基于上市公司业绩的确定性，建议买入中国船舶、广船国际。