[有色金属]有色金属：08年5月有色金属价格全面下跌
5月份有色金属价格除锡外全线下跌
5月份，国内外有色金属价格除锡以外全面下跌，并且出现国际价格跌幅超过国内价格跌幅的现象。LMEX指数环比下跌了4.6%，是今年来首次环比大幅下跌。
铝：电力短缺支撑国际铝价
受到四川地震及全球电力短缺影响，电解铝价格在5月份表现相对于其他金属较为坚挺。国际铝价环比下跌了2%，而国内铝价环比只下跌了0.6%。最近南非、巴西、新西兰、塔吉克斯坦等国家都因电力问题生产受到影响。根据国外分析师预测，08年南非将损失12万吨电解铝产量；中国将损失55万吨；巴西、塔吉克斯坦和新西兰将总计损失近10万吨。我们认为，因电力问题导致的全球产量损失可以弥补当前因世界经济放缓所带来的负面影响，电解铝价格将获得支撑。
铜：国内消费旺季不旺
5月份，正值国内传统消费旺季，但价格表现却不佳，国内外铜价分别环比下跌2.8%和4%。LME铜库存开始小幅回升，但依然维持在历史低位。今年以来，国内铜进口量出现同比下降，4月份，进口铜12.8万吨，同比下降了31.3%，而今年1-4月共进口精铜50.67万吨，同比下降了23%。除国内产量提升导致进口量减少以外，国内需求似乎并不旺盛。我们认为，支撑铜价的最根本因素在于铜精矿短缺。由于库存很低，一旦有罢工事件发生，都将刺激铜价上涨。但由于美国经济衰退，全球经济放缓，铜价很难有好的表现。
锌：后市继续走弱
5月份，国内、国际锌价环比均下降4%。根据国际铅锌研究小组(ILZSG)预计，2008年全球锌市场将供应过剩21.5万吨。目前，LME锌库存持续上升，SHEF锌库存也维持在高位。由于供应过剩的局面没有得到改善。中国对锌的需求也没有超出预期，锌价很难走出低迷局面。
黄金：金价继续回落，美元、原油走势成关键
5月份，国际、国内黄金价格环比分别下降2.5%和2.1%。美元指数的走稳及原油价格的下跌成为金价下跌的主要诱因。我们认为，黄金供需基本面对金价的提升作用比较小，美元及原油价格走势是主导黄金价格走势的核心力量。而从目前来看，美元的减息周期是否结束还有待观察，美元走势的不确定性较大。同时，原油价格在近期也出现较大的波动，未来走势很难预测。因此，对于黄金价格未来的走势我们持保留态度。
5月份有色金属价格除锡外全线下跌
5月份，国内外有色金属价格除锡以外全面下跌，并且出现国际价格跌幅超过国内价格跌幅的现象。LMEX指数环比下跌了4.6%，是今年来首次环比大幅下跌。
铝：电力短缺支撑国际铝价
受到四川地震及全球电力短缺影响，电解铝价格在5月份表现相对于其他金属较为坚挺。国际铝价环比下跌了2%，而国内铝价环比只下跌了0.6%。
最近我们看到的几组数据显示了全球的电解铝供应正在受到电力短缺的严重影响。首先，南非的电力供应问题严重，南非国家电力公司Eskom虽然已经解除了前期的电力裁剪，但同时也表示如果国家电网意外出现供电压力，该公司仍可能再次执行短期电力减裁方案。可以看出南非的电力供应非常的不稳定。除南非以外，巴西由于水能短缺，水利发电价格很高，导致铝产量下降；新西兰也由于水资源短缺导致了Tiawi Point smelter减少了5%的产量；塔吉克斯坦也受到同样影响。根据国外分析师预测，08年南非将损失12万吨电解铝产量；中国将损失55万吨；巴西、塔吉克斯坦和新西兰将总计损失近10万吨。
我们认为，因电力问题导致的全球产量损失可以弥补当前因世界经济放缓所带来的负面影响，电解铝价格将获得支撑。
铜：国内消费旺季不旺
5月份，正值国内传统消费旺季，但价格表现却不佳，国内外铜价分别环比下跌2.8%和4%。LME铜库存开始小幅回升，但依然维持在历史低位。
今年以来，国内铜进口量出现同比下降，4月份，进口铜12.8万吨，同比下降了31.3%，而今年1-4月共进口精铜50.67万吨，同比下降了23%。除国内产量提升导致进口量减少以外，国内需求似乎并不旺盛。尤其是4.、5月份是传统的消费旺季，但在今年来看，消费并旺盛。
我们认为，支撑铜价的最根本因素在于铜精矿短缺。由于库存很低，一旦有罢工事件发生，都将刺激铜价上涨。但由于美国经济衰退，全球经济放缓，铜价很难有好的表现。
锌：后市继续走弱
5月份，国内、国际锌价环比均下降4%。
根据国际铅锌研究小组(ILZSG)预计，2008年全球锌市场将供应过剩21.5万吨。目前，LME锌库存持续上升，SHEF锌库存也维持在高位。
由于供应过剩的局面没有得到改善。中国对锌的需求也没有超出预期，锌价很难走出低迷局面。
黄金：金价继续回落，美元、原油走势成关键
5月份，国际、国内黄金价格环比分别下降2.5%和2.1%。美元指数的走稳及原油价格的下跌成为金价下跌的主要诱因。
我们认为，黄金供需基本面对金价的提升作用比较小，美元及原油价格走势是主导黄金价格走势的核心力量。而从目前来看，美元的减息周期是否结束还有待观察，美元走势的不确定性较大。同时，原油价格在近期也出现较大的波动，未来走势很难预测。因此，对于黄金价格未来的走势我们持保留态度。
5月份，国内外有色金属价格除锡以外全面下跌，并且出现国际价格跌幅超过国内价格跌幅的现象。LMEX指数环比下跌了4.6%，是今年来首次环比大幅下跌。
铝：电力短缺支撑国际铝价
受到四川地震及全球电力短缺影响，电解铝价格在5月份表现相对于其他金属较为坚挺。国际铝价环比下跌了2%，而国内铝价环比只下跌了0.6%。最近南非、巴西、新西兰、塔吉克斯坦等国家都因电力问题生产受到影响。根据国外分析师预测，08年南非将损失12万吨电解铝产量；中国将损失55万吨；巴西、塔吉克斯坦和新西兰将总计损失近10万吨。我们认为，因电力问题导致的全球产量损失可以弥补当前因世界经济放缓所带来的负面影响，电解铝价格将获得支撑。
铜：国内消费旺季不旺
5月份，正值国内传统消费旺季，但价格表现却不佳，国内外铜价分别环比下跌2.8%和4%。LME铜库存开始小幅回升，但依然维持在历史低位。今年以来，国内铜进口量出现同比下降，4月份，进口铜12.8万吨，同比下降了31.3%，而今年1-4月共进口精铜50.67万吨，同比下降了23%。除国内产量提升导致进口量减少以外，国内需求似乎并不旺盛。我们认为，支撑铜价的最根本因素在于铜精矿短缺。由于库存很低，一旦有罢工事件发生，都将刺激铜价上涨。但由于美国经济衰退，全球经济放缓，铜价很难有好的表现。
锌：后市继续走弱
5月份，国内、国际锌价环比均下降4%。根据国际铅锌研究小组(ILZSG)预计，2008年全球锌市场将供应过剩21.5万吨。目前，LME锌库存持续上升，SHEF锌库存也维持在高位。由于供应过剩的局面没有得到改善。中国对锌的需求也没有超出预期，锌价很难走出低迷局面。
黄金：金价继续回落，美元、原油走势成关键
5月份，国际、国内黄金价格环比分别下降2.5%和2.1%。美元指数的走稳及原油价格的下跌成为金价下跌的主要诱因。我们认为，黄金供需基本面对金价的提升作用比较小，美元及原油价格走势是主导黄金价格走势的核心力量。而从目前来看，美元的减息周期是否结束还有待观察，美元走势的不确定性较大。同时，原油价格在近期也出现较大的波动，未来走势很难预测。因此，对于黄金价格未来的走势我们持保留态度。
5月份有色金属价格除锡外全线下跌
5月份，国内外有色金属价格除锡以外全面下跌，并且出现国际价格跌幅超过国内价格跌幅的现象。LMEX指数环比下跌了4.6%，是今年来首次环比大幅下跌。
铝：电力短缺支撑国际铝价
受到四川地震及全球电力短缺影响，电解铝价格在5月份表现相对于其他金属较为坚挺。国际铝价环比下跌了2%，而国内铝价环比只下跌了0.6%。
最近我们看到的几组数据显示了全球的电解铝供应正在受到电力短缺的严重影响。首先，南非的电力供应问题严重，南非国家电力公司Eskom虽然已经解除了前期的电力裁剪，但同时也表示如果国家电网意外出现供电压力，该公司仍可能再次执行短期电力减裁方案。可以看出南非的电力供应非常的不稳定。除南非以外，巴西由于水能短缺，水利发电价格很高，导致铝产量下降；新西兰也由于水资源短缺导致了Tiawi Point smelter减少了5%的产量；塔吉克斯坦也受到同样影响。根据国外分析师预测，08年南非将损失12万吨电解铝产量；中国将损失55万吨；巴西、塔吉克斯坦和新西兰将总计损失近10万吨。
我们认为，因电力问题导致的全球产量损失可以弥补当前因世界经济放缓所带来的负面影响，电解铝价格将获得支撑。
铜：国内消费旺季不旺
5月份，正值国内传统消费旺季，但价格表现却不佳，国内外铜价分别环比下跌2.8%和4%。LME铜库存开始小幅回升，但依然维持在历史低位。
今年以来，国内铜进口量出现同比下降，4月份，进口铜12.8万吨，同比下降了31.3%，而今年1-4月共进口精铜50.67万吨，同比下降了23%。除国内产量提升导致进口量减少以外，国内需求似乎并不旺盛。尤其是4.、5月份是传统的消费旺季，但在今年来看，消费并旺盛。
我们认为，支撑铜价的最根本因素在于铜精矿短缺。由于库存很低，一旦有罢工事件发生，都将刺激铜价上涨。但由于美国经济衰退，全球经济放缓，铜价很难有好的表现。
锌：后市继续走弱
5月份，国内、国际锌价环比均下降4%。
根据国际铅锌研究小组(ILZSG)预计，2008年全球锌市场将供应过剩21.5万吨。目前，LME锌库存持续上升，SHEF锌库存也维持在高位。
由于供应过剩的局面没有得到改善。中国对锌的需求也没有超出预期，锌价很难走出低迷局面。
黄金：金价继续回落，美元、原油走势成关键
5月份，国际、国内黄金价格环比分别下降2.5%和2.1%。美元指数的走稳及原油价格的下跌成为金价下跌的主要诱因。
我们认为，黄金供需基本面对金价的提升作用比较小，美元及原油价格走势是主导黄金价格走势的核心力量。而从目前来看，美元的减息周期是否结束还有待观察，美元走势的不确定性较大。同时，原油价格在近期也出现较大的波动，未来走势很难预测。因此，对于黄金价格未来的走势我们持保留态度。
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