4大顶级券商建议增持4只股
www.cnfol.com 2008年06月06日 08:00 中国证券报
招商银行 （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）
收购永隆实现战略转型
招商银行2日晚间公告，表示已经正式与香港永隆银行相关股东达成协议，拟以每股156.5港元对价收购约占永隆银行有限公司总股本53.12％的1.23亿股股份，总计港币193.02亿元(约合人民币172亿元)。目标股份收购完成后，招行将以同样价钱就永隆银行全部已发股份提出全面收购建议。
国海证券研究员认为，招行收购永隆银行，正面效应大于负面效应，短期内或会对公司财务有一定影响，但无需过度担心，公司资产规模正从中型银行向大型银行转变(截至07年末总资产为1.3万亿元，同期交通银行为2.1万亿元)，在目前的发展阶段，逐步展开海外布局、走综合化发展道路将是必然选择。而招行一贯综合经营，发展稳健，公司治理能力较高，国海证券研究员看好未来公司的发展潜力。
收购永隆可以使公司较快进入香港市场，参与发展和竞争，公司目前在香港只有一个网点，通过收购永隆可以直接拥有其在港35家分支机构及海外2家支行等，扩大分销渠道。同时招行和永隆在客户及产品等方面将实现交叉营销，协同效用将促使收益最大化。招行可以充分借助永隆强大的分销网络渠道、悠久声望和高端客户群，产品专长等为内地客户提供更好的海外服务，尤其是通过整合永隆的业务平台，会给公司的理财业务和私人银行服务提供有力的支持和保障，招行也将充分发挥在零售银行、网络银行和信用卡银行方面的强大优势，与永隆复合产品结构和专长结合，更好地为深港两地客户服务。
考虑到收购比例和融资规模等尚未确定，国海证券暂不调整盈利预测，维持“增持”的投资评级，建议投资者重点关注。
长航油运 （600087 股吧,行情,资讯,主力买卖）
VLCC 扩张助力业绩增长
光大证券研究员认为，08年前5个月VLCC原油运输市场的表现明显好于预期，上调公司2008—2010年EPS预测到0.41元、0.52元和0.77元，维持“买入”的投资评级。
2008年1—5月，海湾—日本航线VLCC船型WS指数水平均值同比提高了79.97%，海湾—欧洲和西非—美湾等其他主要典型航线也出现了类似情况，总体来说国际VLCC原油运输市场景气状况明显超出预期。
光大证券研究员继续长期看好VLCC运输市场趋势，预计2008年全年国际VLCC原油运输市场的运价均值水平将比2007年有明显提高，2009—2010年，从长期趋势看，国际VLCC原油运输市场的运价水平依然会保持良好的上升态势。从2009年开始VLCC船型将对公司业绩产生比较明显的贡献，从2008年下半年到2011年底，长航油运将陆续有16艘30万吨级双壳VLCC船舶投入运营，运力规模将从零迅速扩张到483.4万吨；从时间上看，公司新增双壳VLCC投产时间恰好赶上新一轮国际原油运输市场景气上升时期。此外，与中石化签订的COA合同将成为业绩稳定器，在长航油运涉足国际VLCC运输市场的初期，作为大客户，中石化给公司提供稳定、大量的运输合同，也为公司运营提供了良好的外部环境。
三钢闽光 （002110 股吧,行情,资讯,主力买卖）
08年盈利增长超预期
三钢闽光产品价格持续上涨，中厚板产量实际可能超出原计划20万吨，达到100万吨，中厚板产品成材率提高了4%，公司生产经营表现优异，招商证券研究员们调高公司未来三年业绩预测，预计2008、2009和2010年EPS分别为1.51元、1.68元和1.89元，维持“强烈推荐—B”的投资评级。
08年公司利润重要增长点在于中厚板的产量超预期。中厚板产量超出公司08年原计划的25％，有望过百万吨；中厚板综合成材率08年4月较07年全年提高了4%。同时，工艺装备改进带来产量增加、质量提升、效率提高和成本下降，公司已增建1座端进端出推钢式加热炉，生产效率大大提升，二期拟再上1座加热炉，08年同比上年将享受新建高炉3个季度的好处。公司原燃料采购渠道及使用配比方面优势突出，预计铁矿石集团自给比例将有所提升，而且焦炭冶炼过程使用5％左右白煤(即无烟煤)，也优化了工艺，大幅降低了成本。
招商证券研究员认为，公司是未来3年规模增长、业绩增长最快的钢铁上市公司之一，预计2008年将实现600万吨规模的第一个台阶，2009年实现800万吨、2010年达到1000万吨规模。
烟台万华 （600309 股吧,行情,资讯,主力买卖）
产能快速扩张
烟台万华年均业绩保持50%以上的速度增长，随着公司未来MDI产能的进一步扩大，多元化产品逐步取得突破，长江证券研究员看好公司未来的长期发展趋势，预计公司08、09年EPS分别为1.296元和1.631元，维持对其“推荐”的投资评级。
公司生产经营状况良好，主营业务收入来自于纯MDI和聚合MDI产品收入，07年宁波万华“16改24”项目顺利完成，实现MDI销量33.74万吨，实现净利润14.81亿元，较上年同期增长71.56%。
MDI未来需求最大的增长点来自建筑保温市场，MDI企业加速向国内扩张，在全球MDI产能加速向国内扩张的背景下，08年MDI均价可能低于去年，而公司未来几年看点仍是MDI。公司控股子公司宁波万华聚氨醋有限公司技改项目完成后MDI总产能达到24万吨，同时宁波万华二期项目2007年提前获发改委批准，目前宁波万华二期项目进展顺利，预计2010年一季度末可能投产，公司宁波二期项目可能再通过技术改造扩大到60万吨产能，届时宁波MDI总产能未来将达到90万吨。长江证券预计公司2015年MDI总产能达到150万吨左右，将跻身于世界MDI前三强。
公司拟收购东港电化，将确保原料供应，完善上游产业链；拟收购广东容威，未来可能形成完整的聚氨醋硬泡产业链。
收购永隆实现战略转型
招商银行2日晚间公告，表示已经正式与香港永隆银行相关股东达成协议，拟以每股156.5港元对价收购约占永隆银行有限公司总股本53.12％的1.23亿股股份，总计港币193.02亿元(约合人民币172亿元)。目标股份收购完成后，招行将以同样价钱就永隆银行全部已发股份提出全面收购建议。
国海证券研究员认为，招行收购永隆银行，正面效应大于负面效应，短期内或会对公司财务有一定影响，但无需过度担心，公司资产规模正从中型银行向大型银行转变(截至07年末总资产为1.3万亿元，同期交通银行为2.1万亿元)，在目前的发展阶段，逐步展开海外布局、走综合化发展道路将是必然选择。而招行一贯综合经营，发展稳健，公司治理能力较高，国海证券研究员看好未来公司的发展潜力。
收购永隆可以使公司较快进入香港市场，参与发展和竞争，公司目前在香港只有一个网点，通过收购永隆可以直接拥有其在港35家分支机构及海外2家支行等，扩大分销渠道。同时招行和永隆在客户及产品等方面将实现交叉营销，协同效用将促使收益最大化。招行可以充分借助永隆强大的分销网络渠道、悠久声望和高端客户群，产品专长等为内地客户提供更好的海外服务，尤其是通过整合永隆的业务平台，会给公司的理财业务和私人银行服务提供有力的支持和保障，招行也将充分发挥在零售银行、网络银行和信用卡银行方面的强大优势，与永隆复合产品结构和专长结合，更好地为深港两地客户服务。
考虑到收购比例和融资规模等尚未确定，国海证券暂不调整盈利预测，维持“增持”的投资评级，建议投资者重点关注。
长航油运 （600087 股吧,行情,资讯,主力买卖）
VLCC 扩张助力业绩增长
光大证券研究员认为，08年前5个月VLCC原油运输市场的表现明显好于预期，上调公司2008—2010年EPS预测到0.41元、0.52元和0.77元，维持“买入”的投资评级。
2008年1—5月，海湾—日本航线VLCC船型WS指数水平均值同比提高了79.97%，海湾—欧洲和西非—美湾等其他主要典型航线也出现了类似情况，总体来说国际VLCC原油运输市场景气状况明显超出预期。
光大证券研究员继续长期看好VLCC运输市场趋势，预计2008年全年国际VLCC原油运输市场的运价均值水平将比2007年有明显提高，2009—2010年，从长期趋势看，国际VLCC原油运输市场的运价水平依然会保持良好的上升态势。从2009年开始VLCC船型将对公司业绩产生比较明显的贡献，从2008年下半年到2011年底，长航油运将陆续有16艘30万吨级双壳VLCC船舶投入运营，运力规模将从零迅速扩张到483.4万吨；从时间上看，公司新增双壳VLCC投产时间恰好赶上新一轮国际原油运输市场景气上升时期。此外，与中石化签订的COA合同将成为业绩稳定器，在长航油运涉足国际VLCC运输市场的初期，作为大客户，中石化给公司提供稳定、大量的运输合同，也为公司运营提供了良好的外部环境。
三钢闽光 （002110 股吧,行情,资讯,主力买卖）
08年盈利增长超预期
三钢闽光产品价格持续上涨，中厚板产量实际可能超出原计划20万吨，达到100万吨，中厚板产品成材率提高了4%，公司生产经营表现优异，招商证券研究员们调高公司未来三年业绩预测，预计2008、2009和2010年EPS分别为1.51元、1.68元和1.89元，维持“强烈推荐—B”的投资评级。
08年公司利润重要增长点在于中厚板的产量超预期。中厚板产量超出公司08年原计划的25％，有望过百万吨；中厚板综合成材率08年4月较07年全年提高了4%。同时，工艺装备改进带来产量增加、质量提升、效率提高和成本下降，公司已增建1座端进端出推钢式加热炉，生产效率大大提升，二期拟再上1座加热炉，08年同比上年将享受新建高炉3个季度的好处。公司原燃料采购渠道及使用配比方面优势突出，预计铁矿石集团自给比例将有所提升，而且焦炭冶炼过程使用5％左右白煤(即无烟煤)，也优化了工艺，大幅降低了成本。
招商证券研究员认为，公司是未来3年规模增长、业绩增长最快的钢铁上市公司之一，预计2008年将实现600万吨规模的第一个台阶，2009年实现800万吨、2010年达到1000万吨规模。
烟台万华 （600309 股吧,行情,资讯,主力买卖）
产能快速扩张
烟台万华年均业绩保持50%以上的速度增长，随着公司未来MDI产能的进一步扩大，多元化产品逐步取得突破，长江证券研究员看好公司未来的长期发展趋势，预计公司08、09年EPS分别为1.296元和1.631元，维持对其“推荐”的投资评级。
公司生产经营状况良好，主营业务收入来自于纯MDI和聚合MDI产品收入，07年宁波万华“16改24”项目顺利完成，实现MDI销量33.74万吨，实现净利润14.81亿元，较上年同期增长71.56%。
MDI未来需求最大的增长点来自建筑保温市场，MDI企业加速向国内扩张，在全球MDI产能加速向国内扩张的背景下，08年MDI均价可能低于去年，而公司未来几年看点仍是MDI。公司控股子公司宁波万华聚氨醋有限公司技改项目完成后MDI总产能达到24万吨，同时宁波万华二期项目2007年提前获发改委批准，目前宁波万华二期项目进展顺利，预计2010年一季度末可能投产，公司宁波二期项目可能再通过技术改造扩大到60万吨产能，届时宁波MDI总产能未来将达到90万吨。长江证券预计公司2015年MDI总产能达到150万吨左右，将跻身于世界MDI前三强。
公司拟收购东港电化，将确保原料供应，完善上游产业链；拟收购广东容威，未来可能形成完整的聚氨醋硬泡产业链。
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