「5．30」以来的每一次暴跌，事前总有各种迹象，归纳之下，A股暴跌前有五大征兆。

　　高油价对股市的传导路径为：油价上涨--通胀上升--加息--预期实体经济回调--美国股市调整--全球市场波及--估值下移。

　　油价高企产生加息忧虑

　　最近一年，每一次油价创历史新高，都使A股指数大幅波动。6月6日，纽约商品交易所轻质原油期货价格收于每桶138.54美元，紧接着A股市场端午节后首个交易日6月10日，上证指数跌幅达7.73％；5月20日上证指数狂泻161点，原因之一就是国际原油价格站稳127美元，逼近130美元关口。

　　「5．30」至今，央行累计九次上调存款准备金率，有五次选择在CPI、PPI资料公布前二至三天宣布消息。

　　由CPI、PPI资料引发的准备金率提高效应十分明显，A股市场通常会在一周内消化这些负面消息。

　　今年4月，国家统计局预定CPI及PPI资料公布日为4月18日，央行在4月16日宣布上调存款准备金率，A股自4月14日开始震荡，上证指数当日跌幅3.97％，4月16日至4月18日连续三天累计跌幅超过7.75％。

　　如CPI及PPI资料在每月上旬结束前后发布，需要留意每月20日前后的政策动向及资金面，同时谨慎操作。

　　「5．30」以来，二次上调准备金率和二次加息，均发生在CPI资料公布后十天左右。例如2008年3月18日上调存款准备金率，当月统计局发布PPI、CPI资料时间是3月10日、11日。出于加息忧虑，上证指数在此区间内累计下挫539点，跌幅达13％。

　　「5．30」以来，中央累计调整印花税二次，加息四次，提高存款准备金率九次。从实际效果看，杀伤力依次排列为印花税提高、加息和提高存款准备金率。

　　资本利得税政策将开征的传闻，在2007年中甚嚣尘上，加上对「5．30」提高印花税的恐惧，2007年6月4日上证指数狂泻8.26％。2008年6月10日超过7％的暴跌，背景之一就是6月7日央行宣布提高存款准备金率一个百分点，由于过往调整均是五十个基点的调整方式，该政策严重挫伤市场乐观情绪。

　　大小非及超级IPO构成压力A股

　　市场上资金会在新股发行前一天抽出，导致暴跌；此后市场保持平淡，等打新资金解冻后，市场回暖。

　　以中国石油为例，该公司2007年10月26日进行网上发行申购，累计网上、网下冻结资金总计约3.3万亿元人民币，创下中国股市IPO冻结资金新高。

　　在发行前一天，A股上证指数10月25日加速下坠，跌幅达4.8％，扣除存款准备金率上调的因素，资金面的加速回抽显然是一个重要因素。此外，中国铁建、中国太保的网上申购均导致了发行前一交易日的资金回抽，造成上证指数大跌超过百点。

　　大小非在去年开始大量解禁。今年市场低迷，众多大小非宣布减持。截至今年5月底，过去一年半中市场公告的减持总量为1139.7亿元。每一次超大规模的限售股解禁上市前后，就是投资者需要特别留意的时候，可能会造成A股潜在大跌。

　　A股有色金属板块暴跌，起因是国际大宗商品交易价格动荡以及伦敦LME金属期货价格走低。美国次贷危机中的金融资产缩水同样波及中国金融机构。

　　2007年10月开始，A股与全球市场形成多米诺骨牌效应。以今年1月21日A股暴跌为例，出于对美国经济衰退担忧，当天香港恒生指数遭遇自「9．11」以来最大单日跌幅，市场重挫近5.5％；欧洲三大指数暴跌5－7％，亚洲股市普遍大跌，日本股市跌至2005年10月以来最低。受此影响，A股上证指数连续二个交易日累计跌幅超过12％。

　　此外，新兴市场危机也对中国股市产生较大影响，可能导致对热钱流动的忧虑。2008年6月10日A股大跌的另外一个原因，是越南爆发金融危机，使得对于国内高通胀的担忧加剧。