作为浙系民资控股的地产上市公司，新湖中宝  （600208 股吧,行情,资讯,主力买卖）的发展一直不显山露水。不过，近三年来公司的一些“大动作”以及业绩表现出的高增长，却让市场给予了很大的关注。

　　财务数据显示，2005年至2007年，新湖中宝主营业务收入和净利润的复合增长率达291.12%，在今年的上市公司金牛百强评选中，公司位居成长性子榜的第四位。

　　不过，在货币从紧和行业景气周期性见顶的背景下，新湖中宝的业绩能否继续保持高增长？高额的土地储备将如何消化？绷紧的资金链是否存在问题？公司的发展路径和战略布局是否会相应做出调整？

　　开发项目进入收获期

　　年报数据显示，目前新湖中宝下属30家房地产公司在全国10个省(市)开发房地产项目近30个，开发总面积约1154.8万平方米。

　　新湖中宝副董事长、总裁林俊波坦言，“融资效率、土地增值和开发水平，对地产企业的持续增长至关重要。目前公司的开发项目和储备项目大多数是2006年以前获取的，所以从去年开始，这些项目将陆续进入收获期。”

　　林俊波认为，今年以来，公司产品销售虽然不像去年那样“火爆”，但总体平稳；以目前的推盘节奏和销售速度，加上尚未结算的销售收入，公司未来两三年的业绩增长依然有保障。

　　新湖的地产业务起步于1995年，布局从长三角开始向全国铺开。目前，从规划建筑面积看，公司的土地储备主要集中于二三线城市；不过从利润贡献比例看，一线城市也占据了重要地位。

　　林俊波所指的一线城市主要是上海。“2008年新湖中宝的利润增长中，将有很大一部分来自上海的新湖明珠城。”业内人士指出。

　　2007年，新湖中宝在上海的结算收入为123,670万元，净利润占比达47.92%。目前，新湖中宝持有上海新湖房地产开发有限公司45%的股权，而这家公司正是新湖明珠城的开发商。该项目位于上海普陀区东新地块，总占地28公顷，总投资逾40亿元，今年将全面落成。这块“利润蛋糕”也将在上市公司的业绩中陆续体现。

　　分析人士指出，近两年，新湖中宝业绩增长的动力来自销售结算面积增加以及房价的上涨。2007年公司结算面积增长61%达到76.7万平米，销售均价从4695元/平方米提升到6522元/平方米，增幅达到39%。由此，2007年，新湖中宝实现营业收入29.92亿元，同比增长43.31%；净利润4.15亿元，同比增长74.61%；公司净资产收益率达15.57%，同比提升3.52个百分点。

　　在今年的一季报中，公司预测，2008年上半年的累计净利润同比将增长320%—420%；预收款项已达27.38亿元。

　　2008年，公司计划开工面积约190万平方米，竣工面积约124万平方米，结算收入约58亿元。

　　光大证券行业研究员赵强预计，今明两年，公司的结算面积将分别达到91万和138万平方米，增长率为19%和52%。