上海证券最新的下半年策略报告指出，通胀、经济增长态势以及后续政策取向依然是2008年下半年A股市场重要的影响因素。在要素价格改革提速的情况下，通胀预期、紧缩政策压力以及由此引起的上市公司盈利预期回落对A股市场将构成显著的制约作用，随着基数提高，后期的通胀预期会有所回落。此外，市场内部供求在经历8月高潮后也将趋于缓和，因此整体环境将呈现前紧后松的迹象。

　　2008年下半年投资策略为“主动防御、主题配置”。主动防御策略体现在：一方面继续通过抵御通胀风险提高投资的抗风险安全边际，另一方面关注政策调整带来的经营拐点预期。主题配置策略体现在：在市场没有走出熊市格局的情况下，从主题投资出发寻找短期能够获得估值溢价预期的投资策略。上海证券认为，金融服务、煤炭、商业零售、机械设备、钢铁、化工和医药行业存在比较明显的投资优势。

　　华民：不升息不升值是最佳选择

　　“务必要防止激进利率政策对企业造成大面积杀伤，最终导致商品实际供应陷入不足。”复旦大学世界经济研究所所长华民教授日前表示，美元贬值是世界发生全球性通货膨胀的根源，而随着国际热钱的涌入，中国正在承受着输入型通货膨胀。面对这一局面，正确的做法应该是“对内不升息、对外不升值”，从而封闭热钱的投机敞口，不给国际游资以套利机会。

　　南北两大钢铁集团相继挂牌

　　在内外挑战兼备的大背景下，中国钢铁业整合重组提速，继广东钢铁集团于6月28日在广州市正式挂牌亮相后，河北钢铁集团昨日也在石家庄挂牌，并产生新的领导班子。

　　沿海运输市场煤粮运价双跌

　　根据上海航运交易所最新公布的消息，上周，中国沿海运输市场行情延续了前三周的走势，继续下跌。煤炭、粮食运价指数继续下滑，成品油运价指数一改往日平静态势也开始下滑。