一、 大市研判

　　上周沪综指在2700点附近反复震荡，虽然周四一度探底反弹，市场交投也有所放大，但次日受欧洲央行加息等因素影响反弹夭折。沪指周跌幅近3%，连续七周收出阴线。权重股轮流杀跌，招商银行、中国平安、中国石化纷纷破位下挫，对市场信心形成较大压力。不过，在估值合理与业绩预期明朗的前提下，市场进一步下跌的空间有限。

　　近期IPO和上市公司再融资压力相对较小，大小非的减持压力也有所减轻，不少上市公司控股股东纷纷主动承诺延缓减持，还有部分公司控股股东在二级市场增持股票，这也从另一个角度说明了当前股市的投资价值。当然，由于近期国际油价飙升，周边股市动荡不定，国内通胀压力犹存，加息可能增大，这些不确定因素将促使指数在2500-3000点区域反复震荡，市场更多体现为结构性和交易性机会。

　　二、市场热点及操作策略

　　上周跌幅保险和煤炭板块跌幅较大，但市场也不乏热点，新能源、奥运、农业等相关板块都曾出现整体上涨。工商银行、浦发银行分别发布上半年业绩预增公告，受此消息影响这两家银行股周五逆市上涨。作为资本市场的基石，上市公司的盈利状况是决定投资价值的重要考量因素。对于一些题材性的个股，如不具备业绩支持，其反弹行情持续性较差，建议逢高减持；中报业绩大幅增长板块，可逢低关注。操作上，轻仓投资者可逢低逐步增持，重仓的仍以反弹降低仓位为宜。