汽车板块 超跌反弹总有时

　　近期A股市场在震荡中重心上移，尤其是昨日上证指数出现了盘中跳水但迅速企稳弹升的走势，说明市场的反弹行情仍有望向纵深发展。而在此行情中，前期急跌的汽车股也渐有企稳的征兆，上海汽车、一汽轿车等品种均如此，那么，这是否意味着汽车股会有一定的反弹机会呢？

　　超跌主线推动反弹

　　对于汽车股来说，前期面临着两大压力，一是高油价所带来的销售预期的压力。因为成品油价格的上调，的确对居民在购买汽车时会重新考虑燃油支出的成本压力，所以，高能源价格背景下，汽车高成长的压力陡现。二是前期一系列舆论导向也不利于汽车股，比如美国最大车厂商通用汽车公司股价在7月2日重挫15%，收盘时跌破10美元关口，创1954年9月2日来最低。同样，美国福特汽车公司股价从近9美元的高位跌至4.42美元，跌幅也超过50%。而日本汽车巨头丰田汽车同样跌幅不浅。

　　如此的信息使得汽车股在前期大盘调整过程中出现领跌的态势，上海汽车从最高点的32.90点跌到前期最低的7.40元，跌幅高达到77.51%，时间仅仅只用了八个月。如此数据说明了汽车股与有色金属股等品种有着共同的市场特征，那就是超跌。而近期A股市场的反弹主线索就是超跌股的反弹。有色金属股、银行股、地产股乃至昨日的煤炭股均如此，所以，就从资金流动来看，汽车股的确在近期有望出现企稳弹升，甚至不排除领涨走势的可能性，从而产生短线的投资机会。

　　反弹中要积极换仓

　　但是，从汽车股的行业前景来看，在反弹过程中，建议投资者一定要注意利用难得的反弹契机，调整汽车股的仓位结构配置。一是因为汽车股的不景气是全球性的话题，作为A股市场的汽车股自然难以摆脱全球性的汽车股调整趋势，所以，当前的反弹行情极有可能是大级别调整行情中的一次短暂反弹走势。

　　二是因为汽车行业有面临着出口向好等行业前景预期，但也面临着高油价所带来的销售预期压力等因素，而且这一因素已经开始显现出来，在今年年初，业内人士认为2008年我国汽车生产增长有望超过20%，但据统计资料显示，今年前五个月的生产增长只有17.1%，不仅仅远低于近年来的汽车销售黄金周期，而且还低于今年年初的市场预期。如此看来，随着油价的进一步高企，汽车的销售压力将愈来愈严重。

　　三是因为成本的上涨将会侵吞汽车股的盈利能力。众所周知的是，目前我国汽车生产集中度虽然有所提升，但仍处于分散型的充分竞争格局，尚未有汽车厂商获得大多数品牌汽车的定价能力，因此，难以将成本的上升压力转嫁给消费者。而不幸的是，近年来能源价格在持续上涨，钢材价格也在持续上涨。而像中型卡车这样的车，基本上它的材料就是钢铁十几吨，所以，钢材价格的上涨必然会侵蚀汽车股的盈利，而且这在可预期的数月内，这一格局尚难改观，这可能也是基金等机构资金在前期持续减持汽车股的原因之一。

　　重点跟踪两类个股

　　对于汽车股来说，短线由于大盘超跌反弹的主线，汽车股或有明显的反弹领涨可能性。其中两类个股可跟踪，一是超跌的家用轿车行业，主要指上海汽车、一汽轿车、一汽夏利等。其中上海汽车主要是超跌为主，而一汽轿车、一汽夏利还有整合的题材预期，所以，短线股价走势或将超预期。二是超跌的汽车零配件股。毕竟部分零配件股通过产业并购或出口，市场容量迅速提升，可以通过规模效益获取成长之动能，比如万向钱潮、宁波华翔等品种就是如此。

　　不过，也由于汽车股所面临的压力因素，建议投资者在反弹过程中，要密切关注大盘的动向，一旦发现大盘反弹动能减弱，就要及时止损。同时，尽可能地不再将汽车股作为主仓位，毕竟汽车股未来的发展面临着诸多不确定性的压力。

　　(上海证券报　秦洪)