信达澳银基金：主要看好三大投资方向

　　A股市场过去8个月的暴跌使得个股回归价值区间，为长期股权投资者创造良好的买入机会。

　　经过半年左右的大幅回落，A股市场已经回到了合理的区域。A股目前的市盈率估值水平回到了16倍左右，如果在未来10年内，A股上市公司的利润可保持10%以上的年均增长速度，则A股市场PE为20倍左右应当是合理的水平。

　　不过，目前市场的突出压力是限售股的解禁。估计尚未解禁的限售股高达13万亿，解禁的高峰在2009年和2010年。由于巨大的解禁限售股的存在，A股市场未来三年的估值水平会受到持续的压力。

　　投资策略：从中长期来看，主要看好三大投资方向：一是大消费及服务行业，包括金融服务、医疗保健、旅游酒店、文化教育、软件、互联网增值及电信服务业；二是先进制造业，包括矿山机械、工程机械、机床、造船、专用设备等；三是受益于要素价格上升的资源类及节能行业。值得注意的是，在目前的中国股市中，消费类、制药、金融、航天防务和高科技行业等的比重相比较低，这些行业未来将更有成长潜力。