导读：今日大盘高开后一路下探，盘中最大跌幅127点，再次跌破2800点关口，金融地产成为杀跌最主要力量，板块跌幅超过5%。由于受到美股次贷危机的影响，今日主力机构集中做空金融地产股，使大盘再次出现暴跌。第二，17日将公布cpi指数，普遍预期将低于上月，逐步回落，而随之市场对加息的预期也不那么强烈，似乎宏观环境正在好起来，但是不得不注意的是，今日发改委再次重申想方设法要把物价控制，这也必然引起市场的猜测---加息这种动作随时都可能发生。第三，中央经济会议本周召开，探讨下半年宏观经济措施，市场对于这次会议存在一定担心。对于今日的暴跌，一方面，自然是前期获利盘在继续上攻无望下的主动抛盘；另一方面，是对无实质利好的一种“抗议”，尽管官方媒体一直唱多，且中报、奥运等概念正炒作起来，但是主力似乎不为所动，仍旧抛售筹码，市场成了游资和散户“玩耍”的场所。今天的暴跌有很长的意味，在外汇储备历史新高，国内cpi数据开始预期转好，中央经济会议即将召开等国内环境下，在国外次贷危机进一步深化，美国正积极救市复杂的国际环境下，这次的暴跌是否在猜测中央会有什么宏观经济措施，会有什么救市高招，会有什么策略来面对国际环境，这都是值得玩味的。

　　一、盘面解读

　　恐慌气氛蔓延 重要会议召开前投资者情绪紧张(本页)

　　反弹时也离不开别人脸色

　　春风玉雨：大盘将考验5周线的支撑

　　吴西视点：关键是要守住2760点

　　二、政策消息

　　中央经济分析会本周召开 下半年宏观政策成焦点

　　证监会严把发审关 3公司IPO被否

　　M1出现罕见跌幅 央行将“相机而动”

　　中国经济增长存在减慢趋势 下半年有四大风险

　　下半年中国货币政策有三大取向 加息将更为谨慎

　　三、主力动向

　　上周前卖后买 基金试探性“空翻多”

　　中小板渐成新增资金主战场

　　首只创新封基5天“卖光”30亿

　　“江湖一哥”之争？保险资金猛砸基金重仓股

　　四、后市研判

　　市场整体估值已近2005年底水平

　　“夹心”A股能走多远？

　　宏观调控下牛市还会延续吗

　　从存贷款增减看宏调三点预期：股市可望获支撑

　　基金经理:"滞胀"是关键词 防御仍是下半年主线

　　

　　恐慌气氛蔓延 重要会议召开前投资者情绪紧张

　　今日消息：央行针对货币供应总量的调控已然取得明显效果。央行总部昨日公布的上半年金融运行情况显示，6月末我国各个层次货币供应量增幅都出现了回落，信贷余额增幅也开始趋缓。而近期以来，有关"保增长"的声音一直不绝于耳。越来越多的学者指出，当前中国面临的经济下滑风险很大，有必要放松从紧的货币政策。

　　记者获悉，中国保监会正在制订《保险公司投资能力评价标准》。未来，凡是符合这个标准的保险公司，都可以直接投资包括股市在内的所有股权投资。这意味着中小保险公司不用借道第三方理财，可以自主投资。

　　证监会昨日发布的《证券公司合规管理试行规定》(以下简称《规定》)要求，证券公司应建立合规管理的基本制度，并设立合规总监。《规定》自8月1日起施行。

　　中国财经信息网分析员观察到，周二深沪大盘震荡偏弱，继续下挫。权重股如中国石化和中国石油走弱，部分拖累了指数。个股回落明显，市场热点主要集中在部分农林渔牧股、奥运概念股等。而保险、证券、银行、煤炭、有色、房地产、水上运输、传媒等板块跌幅居前。一线地产股整体大幅下跌，万科跌幅超过了7%，而华发、上实发展、金融街等一线地产股跌幅都超过了9%。奥运板块今天重新出现活跃之势，特别是该板块的龙头北京旅游今天低开高走，北京旅游逆势翻红，带领中视传媒、首旅股份等奥运概念股盘中有所反弹，但市场人气已经明显不如从前。

　　有消息指，关系下半年宏观政策走向的中央经济形势分析会议将在本周召开，此次会议将为目前中国经济面临的一系列难题找出应对之策，市场预计届时将会明确放松财政政策的调控方向，因此激发了部分买盘的做多热情；不过，分析师也担心，中央可能仍会维持从紧的货币政策不变，因此地产、金融等相关个股受到获利回吐，同时成交额明显萎缩，也反映出投资者的谨慎情绪。

　　另一方面，本周美国将有大批权重金融股公布中期业绩，加上美国IndyMac银行、房利美和房地美等抵押贷款巨头不断传出不利消息，令金融业危机到了敏感时刻，投资者的紧张情绪令其随时准备割肉离场，国内投资者的心理无疑亦将受到牵连。

　　另有市场人士分析，对于市场憧憬的放松宏观调控，有基金经理指出，若要逆全球通胀大潮而动，就会造成重大衰退，大多数央行可能都下不了这样的决心，因此在第三季度内宏观紧缩政策无放松可能；同时，有分析预计6月PPI将创新高达8.8%，从而将成为下一阶段CPI的主要压力源。另外，华安基金的基金经理担心，未来还会面临上市公司盈利预期不断下调的风险，短期大盘改变目前弱势运行的概率偏小。(中财)