摘要

　　短时期影响不改长期向好趋势

　　代表商业零售业长期向好因素的人口红利和城市化进程没有明显改变，居民实际收入增速虽有一定下降，但负增长可能性不大，对需求推动作用只是减弱而不是反向拉动，只是降低我们对行业增速的预期，不改变行业长期向好趋势。

　　首选超市，次选百货，看淡家电连锁和3C连锁

　　最为看好分享通胀且需求刚性的超市业，对扩张预期强的百货公司也持乐观态度，看淡家电连锁和3C连锁，短期需求受到抑制作用明显。下半年重点公司推荐：、步步高  （002251 股吧,行情,资讯,主力买卖）、武汉中百  （000759 股吧,行情,资讯,主力买卖）、东百集团  （600693 股吧,行情,资讯,主力买卖）、银座股份

　　零售业：长期向好趋势不改 买入2股(研报)