摘要

　　油气供应充足及对全球经济未来发展增速的担心是导致油价连续三天大跌的主要原因。根据美国政府的报告，上周美国天然气供应上升1040亿立方英尺，高于分析师此前预期上升的880亿立方英尺，从而导致国际天然气价格大跌7%以上。这样部分消费者可以在石油和天然气之间做出选择。另外由于市场担心中国和美国未来经济增速放缓，从而降低对原油的需求。对于未来原油价格走势，我们认为，短期内的不确定因素为墨西哥湾飓风及伊朗局势，而从长期来看，随着全球经济增速的放缓，原油价格也将逐步回落。

　　原油价格回落将有助于未来中国石化  （600028 股吧,行情,资讯,主力买卖）的业绩表现。根据我们的模型测算，在静态情况下，原油价格每下降1 美元/桶，中国石化每股收益将增加0.03元，中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）每股收益增加0.01元。可见，原油价格回落对中国石化影响最大。另外通过成品油价格模型，我们也可以得到这样的结论：成品油价格调整对中国石化的业绩影响最大。

　　中国石化：油价大幅回落利好 买入(研报)