国海证券22日评级一览

　　国海证券：给予福星股份“增持”评级

　　国海证券7月22日发布投资报告，给予福星股份(000926.SZ)“增持”评级。

　　国海证券指出，公司是武汉和湖北地区的房地产开发龙头，同时也是钢丝绳、钢帘线等金属制品的全国龙头。两大优质业务支撑公司不断扩大规模，07年公司总收入可以在房地产板块进入前十位。公司房地产业务的特点是参与旧城改造，取得了多块城市中心区域的大面积低成本土地，现有储备建筑面积360多万平方米，可保障公司开发规模的持续增长。

　　国海证券表示，二级市场的系统性风险使得公司公开增发募集资金总量可能明显低于预期，对部分项目的开发投入可能会造成资金压力，但公司近两年业绩不会受到太大影响。公司的金属制品处于全国的龙头地位，其主要产品子午线轮胎用钢帘线供不应求，公司也有成本转嫁能力。此块业务未来3年有望保持接近10%的年增长率。

　　国海证券预计公司对应增发后股本08年-10年每股收益分别为0.59元、0.99元、1.39元，增发后每股净资产约5.5元，PE和PB估值水平明显低于行业平均，给予“增持”评级。

　　国海证券另外指出，湖北尤其是武汉地区房价若出现大幅下跌将对公司业绩造成较大影响；拆迁过程中如出现某些预期之外的政府和居民行为，可能会延缓公司项目进度。

　　国泰君安22日评级一览

　　国泰君安：维持中信证券“增持”建议

　　国泰君安7月22日发布投资报告，针对中信证券(600030.SH)昨日公布中期业绩快报，维持该股“增持”建议。

　　国泰君安表示，公司的中期业绩基本符合其预期。国泰君安指出，业绩的增长主要得益于1季度较低的同比基数，2季度下滑明显。1季度营业收入和净利润同比分别增长73%和101%，但第2 季度仅实现营业收入51.2亿元、净利润20.1亿元，同比分别下滑30%和32%；环比也分别下降12%和20%。第2 季度股票基金权证交易额环比下降17.2%、同比下降50.1%；上证指数下降21%；以及权证创设仅实现2亿元左右收益，这3大因素是2季度业绩下滑的主要原因。

　　国泰君安指出，公司各业务虽然均从顶峰滑落，但冷热不均。其中，承销、基金管理和利差收入得益于相对较低的基数，同比仍快速增长；经纪和投资业务则显著下滑、权证创设收益也大幅度缩水，成为拖累业绩增长的主导因素。

　　国泰君安仍然维持对公司今明两年EPS 1.43 元、1.68 元的业绩预期，但悲观来看，业绩将可能继续下滑10%以上。国泰君安认为，在经历了短时间内的快速深幅下跌之后，下半年，经纪和投资业务继续大幅下滑的可能性不大，但下半年的同比基数更高，因而，下半年公司的经营压力更大，业绩下滑将难以避免。国泰君安继续坚持对全年市场日均交易额1350 亿元、市场指数重心在3000点左右的假设，据此公司2008 年将实现净利润95 亿元、同比降低22.2%。悲观来看，按照国泰君安对下半年日均交易额600-900 亿元、市场重心在2000- 3500 点、创新业务在年底之前难以推出，公司2008 年业绩将继续下滑10%以上，全年实现EPS1.29 元、同比降31%。

　　综上，国泰君安继续维持中信证券“增持”建议。