重组历来是我国证券市场的热门话题和炒作重点，由于能够对上市公司的业务、收入及投资者权益产生重大影响，历史上曾演绎了许多“乌鸡变凤凰”的神话，为投资者提供了良好的投资机会。

　　近年来，我国上市公司各类重组活动发展迅速，案例不断增多，逐渐成为我国产业结构调整、上市公司优胜劣汰、社会资源优化配置的重要手段。随着股权分置改革基本完成，上市公司大股东和中小投资者拥有一致的价值评判标准，尤其是股权激励、市值考核等配套措施的逐步落实，将大股东、流通股股东、管理层等各方利益紧密联系在了一起。大股东对上市公司的看法和态度也出现了根本性的变化，大股东将更关心公司的价值提升、业绩增长、市场形象以及股价表现，有动力将优质资产注入到上市公司中，切实提高公司的投资价值，分享股价上涨带来的杠杆财富效应。

　　可以说，整个市场的游戏规则都将发生重大转变。特别对大股东来说，向上市公司注入优质资产，可以将大量的场外优质资产通过证券市场实现资本化、证券化，再通过股价上涨和市值提高来实现股权价值最大化，故上市公司将逐步成为大股东资产注入与业务整合的平台。当然，中小投资者也能从中分享到实质性利益。因此，在资产整合大背景下注资型重组将塑造完美财富神话，中长期想象空间巨大。

　　长百集团：重组背后的价值挖掘 本周必将崛起

　　看好理由一：公司最佳的地域优势

　　公司主营业务为百货零售经营，下设精品美食保健馆,化妆品/名表商场,珠宝商场,名鞋名包馆,绅士/运动馆,流行少女馆,名媛淑女馆,家居生活馆,数码广场,家电商场,男装皮具专卖区, 羽绒服馆,小家电商场,工艺文化馆几个商场。公司建筑面积6万多平方米，地处长春市人民大街与重庆路交汇处,繁华且成熟的商业区造就了公司最佳的地域优势。

　　看好理由二：公司的品牌形象焕然一新

　　公司作为全国大型百货商场之一,具有一定的规模优势和市场竞争力, 拥有良好的地域位置和强大的客流群体。公司在激烈的市场竞争中,积极推进品牌化经营战略，品牌数量进一步增加，品牌质量进一步提高，品牌档次进一步提升,国际、国内的中高端品牌纷纷进驻，公司的品牌形象焕然一新。与此同时，公司从顾客的实际利益出发，将原有的长百积分卡免费升级为长百VIP贵宾金卡，同时与工行合作推出牡丹联名卡，使长百会员一年发展到10万余人，使VIP消费成为促进销售的有力支撑点，以VIP卡为介质，推出本地的异业联盟优惠举措，让VIP卡一卡多用，使消费者渴望拥有，不断挖掘市场潜力。在巩固现有客层的同时，尝试新的经营方式，打造了一个全新的年轻人的购物天堂，该商场采用俱乐部会员式经营，强调在销售商品的同时倡导时尚的生活方式、体验消费文化，依托公司的资源优势，使其成为公司新的销售和利润增长点。

　　看好理由三：大股东高价收购之后已经严重“被套”

　　公司今年3月25日发布公告，公司原第一大股东上海合涌源企业发展有限公司、第二大股东上海合涌源投资有限公司于2008年3月24日接到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司过户登记确认书，合涌源企业、合涌源投资分别将其持有的公司股份2800万股、250万股协议转让给江苏高力集团有限公司的股权过户手续已办理完毕。至此，高力集团持有3050万股(占公司总股本的12.99%)，为公司第一大股东；合涌源投资持有2250万股(占公司总股本的9.58%)，为公司第二大股东；合涌源企业不再持有公司股份。值得注意的是，本次收购之中，高力集团合计以3.4亿总价款收购公司3050万股，相当于每股收购价格高达11.14元，而该股最新收盘价格只有6.11元，显然大股东高价收购之后已经严重“被套”。

　　看好理由四：增加了高力集团的重组成本

　　虽然我们无法确认11.14元/股的价格是否代表了长白集团的合理估值，但最新收盘价6.11元/股，远低于高力集团4个月前的收购价11.14元/股，是否意味着该股具有一定交易性机会呢？新任大股东入主之后，对公司的重组也进行中，值得注意的是，公司连续两次定向增发方案均被否决，进一步增加了大股东高力集团的重组成本。后市该股的进一步重组动向值得关注。

　　看好理由五：超跌后引发技术性反弹

　　技术上该股严重超跌，近4个月最大跌幅达到73%，在两市之中十分罕见。由于该股最新收盘价格远低于大股东收购价格，上周一该股放量涨停，反弹动能充沛，短期内值得密切关注。(华安证券)