周期型行业或将短调

　　受市场整体高开低走影响，昨日所有行业指数和风格指数开盘后也都逐步走低。从行业上看有两个特征：一是大部分行业指数涨跌幅绝对值都小于1%；二是大部分周期型强的行业报收绿盘且跌幅不小，短期内周期性行业全面上涨概率极低。

　　涨跌幅均微弱

　　昨日23个申万一级行业指数中，煤炭和机械设备分别下跌了2.32%和1.11%，跌幅最大。其余行业指数无论上涨还是下跌，幅度都小于1%。其中，餐饮旅游、信息设备和建筑建材指数上涨，涨幅分别为0.73%、0.20%和0.15%；有色金属、钢铁和房地产指数下跌，跌幅分别为0.99%、0.83%和0.81%。

　　分析人士指出，从表面上看，涨跌幅微弱是昨日高开低走的必然结果。昨日开盘时所有行业指数跟随大盘高开，但盘中走低将开盘时的涨幅抹掉，幸而不少行业指数高开在1.5%左右，使得行业指数收盘不至于跌幅过大。

　　但本质上，所有行业指数的高开低走更反映了市场系统性风险仍未释放完毕，做空动力尚存。回顾本周三个交易日，无论是冲高回落还是高开低走，都在提醒投资者，一旦股指大幅上涨(包括高开)，就可能成为部分资金减仓的契机。

　　周期型面临调整

　　据Wind资讯统计，昨日采掘、机械设备、有色金属、黑色金属和房地产五只行业指数的跌幅较大，从行业性质上看，这五大行业都具备比较典型的周期型特征。分析人士指出，虽然调控基调从“双防”转向“一保一控”，但宏观调控的作用更多表现为熨平波动，并不能成为扭转经济变化走势的因素，因而周期型行业业绩下降的速度会减缓，但趋势难以改变。

　　用电量是重要的社会生产同步指标，数据显示，6月份单月用电量增幅大幅下降，尤其是一、二产业用电增速下降较快。用电量下降，可能意味着行业开工需求低迷，企业在利润收缩的情况下自主压缩业务；从固定资产投资增速看，虽然二季度名义增速仍然达到27.2%，但扣除高企的固定资产投资价格指数，中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）预计真实的增长率将降到15%—16%，比去年同期下降6—7个百分点。真实固定资产投资下降，意味着企业扩张的动力逐渐减弱。

　　当然，周期属性同样较强的建筑建材板块昨日微涨0.15%，主要受到板块内水泥股的带动。华新水泥  （600801 股吧,行情,资讯,主力买卖）中期业绩同比增加50%以上，同时公告预计三季度业绩增速仍然超过50%，激发了市场做多水泥股的热情。值得注意的是，江西水泥  （000789 股吧,行情,资讯,主力买卖）和天山股份  （000877 股吧,行情,资讯,主力买卖）公告称，公司中期业绩同比增速在200%和200%-220%，是水泥板块中业绩增幅较大的品种。

　　分析人士指出，水泥行业也同样受到经济周期的困扰，只不过灾后重建产生的巨大需求熨平行业的部分波动。建议投资者关注受益灾后重建的个股，以及具有一定环保优势的上市公司。

　　小盘股收红

　　昨日申万风格指数显示，只有小盘指数一只报收红盘，收盘时该指数上涨了0.20%。成份股中全聚德  （002186 股吧,行情,资讯,主力买卖）、利欧股份  （002131 股吧,行情,资讯,主力买卖）和浪莎股份涨幅较大，分别上涨了6.65%、6.09%和5.84%。相反，大盘指数和中盘指数却下跌了0.59%和0.85%，跑输小盘股。

　　分析人士指出，弱势震荡下游资成为主导市场热点的力量，而实际情况是游资大多选择主流资金驻扎少的小盘股作为突破口，因而相对于大盘股，小盘股短线机会可能更加丰富。

　　(中国证券报)