导读：回顾中国A股的历程，这是一部主力“光辉的历史”。主力，作为中国股市最大的利益集团之一，其操作手法相信有一定股龄的朋友都能说出个一二来。他们或利用内幕消息，或利用媒体，联合一些机构坐庄炒作个股或题材，获取利润。尤其是在弱势行情中，这种炒作会变得非常明显。近期，关于主力“豪赌”的案例频频发生，从中国联通到宏达股份等，主力介入大量资金豪赌利好。本周主力“豪赌”的是“攀钢系”的整体上市概念。主力这种赌博式是的做法必然增加市场的波动，不利于奥运期间的“维稳”。主力成了最大的短线投机客，这中国的机构投资者的不成熟和中国市场的投机性集中体现。

　　回到今日的盘面，受到美股大涨影响，大盘高开低走，之后上攻，下午开始杀跌，所幸尾盘一波反弹，指数勉强收红。为什么市场就是牛不起来？迫于管理层的压力，主力必然不会大规模杀跌，连续抛空，会配合政策面把指数做到小幅震荡，这是讲政治最基本的要求；主力的不积极做多甚至做空，缺乏了大资金的“价值投资”参与“维稳”，指数肯定涨不起来，奥运行情不过是市场一厢情愿的想法。因此，在主力的“豪赌下”，市场没有大涨的政策面和资金面支持，目前“俯卧撑”行情就是“奥运行情”的前奏，如果“奥运行情”真的会来的话。

　　一、焦点：主力资金热衷“豪赌”？

　　攀钢系重组还有变数 多空双方昨贴身搏杀(本页)

　　套利资金再赌攀钢系重组

　　“定心丸”助攀钢系复牌大涨

　　鞍钢力挺 攀钢系逆市大涨

　　如何面对攀钢系存在的套利机会

　　二、盘面解读

　　市场信心脆弱 政府关注金融问题 央行欲稳定

　　为什么说目前大盘有见阶段大底的可能

　　明日“红周四”概率偏大，还应有反弹

　　三、政策消息

　　7月CPI涨幅或降至6.5% PPI涨幅将创新高

　　中国经济高层研讨会 探讨进一步完善宏观调控政策

　　证监会：次贷“伤”有多深 银行须亮细账

　　四、主力东向

　　手握2000亿现金基金“绣球”落何方？

　　八月将迎最大解禁潮 解禁不是减持大可不必恐慌

　　阳光私募急发新产品 认为A股投资价值显现

　　五、后市研判

　　南方隆元基金经理汪澂：市场已处于可投资阶段

　　量能水平将决定反弹高度

　　A股波动行情难操作 维稳基调下基金少说少动

　　

　　攀钢系重组还有变数 多空双方昨贴身搏杀

　　昨日，攀钢系3家公司同时澄清传闻，称此前公布的重组方案以及现金选择权方案均没有变更的意向和计划。但三只股票以及钢钒权证的表现，却并未像想像中那样封住涨停，反而展开了前所未有的多空搏杀，甚至还有机构以7.55元的超低价甩卖了1000多万股攀钢钢钒。

　　为何明显存在套利空间的攀钢系会有人宁愿放弃？

　　套利机会明显 攀钢系放量反弹

　　“公司方面终于出面澄清传闻，这下我们放心了”昨日，持有攀钢钢钒的黄先生终于松了口气，还兴奋地给记者打来电话，“10点半开盘肯定直接封住涨停啦！”

　　然而，攀钢钢钒开盘后的巨量震荡，让黄先生又紧张了起来。攀钢钢钒只以8.36元开盘，随后，巨量的抛单，将股价砸至最低的8.01元。和攀钢钢钒一样，攀渝钛业、长城股份还有钢钒GFC1，在上涨后开始不断震荡回落。

　　黄先生的担心一直在持续。不过，下午2：30左右，黄先生总算看到希望，似乎上周五的护盘资金重回市场。在持续大单买入的推动下，攀钢钢钒终于开始拉升股价，最终以全天最高价8.8元报收，涨幅8.37%。攀钢钢钒全天成交1.49亿股，成交金额高达12.54亿元，一举创下了大半年来的单日成交天量。

　　同时，攀渝钛业和长城股份最终也分别上涨4.05%和5.02%。

　　即便昨日攀钢系反弹之后，三只个股都还存在较大套利空间，因此昨日抢进这些个股的行为并不难分析。但令人疑惑的是，昨日攀钢系盘中巨幅震荡，明显也有人在大笔抛出，他们的行为和疯抢资金形成鲜明对比。究竟是谁在抛售攀钢，他们为何不要这个明显的套利机会？

　　有钱不赚 机构贱价狂抛攀钢

　　一位钢铁行业研究员表示，无论是从盘面还是从盘后的公开信息来看，如此大的抛售量只有基金等机构投资者才能做到。

　　上周五，基金便成为当天攀钢系集体跳水的“罪魁祸首”。盘后数据显示，攀钢钢钒卖出金额的前五名席位全部为机构专用席位，攀渝钛业卖出金额的前五大席位中也有四个是机构专用席位，而钢钒GFC1则被一家机构在当天净抛售了1.05亿元。

　　昨天，仍有一家机构专用席位现身钢钒GFC1的卖出龙虎榜，净卖出金额高达6078.52万元。更令人吃惊的是，昨日攀钢钢钒还发生一笔大宗交易，有机构通过“信达证券交易单元”一口气卖出了1070万股攀钢钢钒，成交的价格仅仅有7.55元，比当天的最低价还底了0.54元。而买入方为“世纪证券交易单元”

　　如果说空方主要以机构为主，那么与之博弈的多方又是哪路神仙呢？在“攀钢系”8月1日的离奇跌停中，攀钢钢钒和长城股份的买入席位中均出现了中信证券大连人民路证券营业部的身影。据有关媒体报道，在该营业部买入攀钢钢钒和长城股份的正是鞍山钢铁集团。

　　多空大战 攀钢重组还有变数？

　　一方是期待套利的机构，一方是现金选择权的第三方，为何突然出现如此激烈的博弈呢？

　　市场人士认为，机构急于减持，肯定是看到了原来的重组方案依然存在较大的不确定性。安信证券在8月3日发布的一份报告中表示，买入攀钢钢钒股票以期从现金选择权方案中套利，无异于是买入一个风险收益不对等的看跌期权。在上述报告中，安信证券将攀钢钢钒的实际价格定为4元/股左右，对比目前最新的每股8.8元，每股至少要下跌4.8元！

　　而国泰君安的研究员也指出，“大股东的预案只要没有实施，就可能有变数，依靠预案支撑的股价总让人感觉是空中楼阁。”今年以来，由于市场担心宏观调控引发需求减速、导致钢铁行业利润下滑，该行业出现深幅调整，目前一线钢厂的PE普遍已经跌至8倍以下，之前有套利支撑市盈率水平在23倍的攀钢钢钒至少还有50%的下跌空间。如果该方案通过，以8月5日攀钢钢钒收盘价8.80元计算，现金选择权是9.59元，以低于9.59元的价格买入攀钢钢钒，可通过现金选择权获得套利收益，以目前的价格，大约有8.9%的收益率。50%的损失与8.9%的收益，显然是一笔风险收益不对称的投资。

　　上海证券钢铁研究员朱立民表示，鞍钢集团在签订该协议前，肯定已将最坏的情况考虑进去了，既然签署了，就表示其有相当程度的把握。一位深圳的私募人士告诉记者，鞍钢之所以要全力托盘，是因为怕价格跌得太厉害，到时所有人都会行使现金选择权，这肯定是鞍钢不愿意看到的。相反，如果把价格维持在现金选择权的附近，则行使现金选择权的人会相对减少，鞍钢的压力也会相对较轻。(曾子建 马宇飞 新浪)