机械行业：2008年9月工程机械行业投资策略 荐2股

　　投资要点：

　　1－7月累计固定资产投资额增速略有提高。

　　1－7月份，全国城镇完成固定资产投资累计7.2万亿元，同比增长27.3％，增速比上月提高了0.5个百分点。这有力拉动了前7月工程机械的销售。

　　1－7月工程机械销售继续高增长。

　　1－7月份，工程机械的总销量(含出口)继续保持高速增长的态势。大部分工程机械上市公司的销售收入保持在40％以上。

　　上半年成本上涨对行业盈利影响较小。

　　1－5月份，工程机械行业的总体毛利率水平为17.68％，同比下降了1.05个百分点。1－6月份，上市公司的平均毛利率为23.93%，同比只下降了0.16个百分点。预计1－6月份行业的毛利率水平的下滑程度不会很大。目前，国内钢材市场钢价已进入下降通道，这将大大缓解企业下半年的成本压力。预计下半年行业毛利率水平不大可能大幅下滑。

　　8月份工程机械板块走势弱于沪深300指数，预计9月份可能会反弹

　　8月份，工程机械板块指数走势比沪深300指数的差，其中绝大部分个股跌幅在20％以上。预计9月份工程机械板块有反弹的可能。

　　行业评级及股票推荐维持行业“有吸引力”评级。

　　继续重点推荐

　　山推股份  （000680 股吧,行情,资讯,主力买卖）和三一重工  （600031 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　(上海证券)