◆每经记者 王砚丹 马宇飞

　　与去年中报时皆大欢喜的局面不同，今年许多上市公司业绩增长都出现了减速，甚至下滑。而在探讨原因时，大部分公司都将矛头指向了相同的一点：通货膨胀导致生产成本大幅上涨，从而压缩了公司业务的盈利空间。

　　但就在大部分公司成本上升，举步维艰的时候，还有少数公司抵御住了经济降温的大环境，或者加强管理，降低了成本；或者上调产品价格，将成本上涨转移给下游。

　　毛利率，即(营业收入－营业成本)/营业收入，作为一个经典财务指标，可以有效地衡量出公司主营业务的盈利能力。今天，《每日经济新闻》记者就从“毛利率”指标入手，选择出10家公司深入分析，以飨读者。

　　[b]金岭矿业 期待大股东资产注入

　　高毛利是受益铁矿石提价[/b]

　　铁矿石涨价的风暴同样让国内的矿山厂商受益匪浅。

　　金岭矿业 (000655，收盘价13.32元)中报显示，公司上半年生产铁精粉36.32万吨、销售36.57万吨；实现营业总收入6.13亿元，比上年同期增加2.71亿元；实现净利润2.74亿元，比上年同期增1.9亿元。

　　公司表示，造成利润大幅增加的主要原因是，公司铁精粉的销售价格在报告期大幅提高，由去年同期的平均745.12元/吨提高到报告期内的平均1494.13元/吨。

　　“其实在二季度，公司铁精粉的销售价格已经上涨到1600元/吨了。”金岭矿业证券部的李小姐对《每日经济新闻》记者表示，目前公司的铁精粉销售价格比到岸的进口铁精粉价格还要高。

　　产品的大幅提价，也让公司的销售毛利率得到了提升。WIND统计数据显示，金岭矿业上半年的销售毛利率为66.69％，比去年同期的52.66％提升了14.03％。

　　未来资产注入值得关注

　　对于公司在未来是否还能保持如此高的毛利率，李小姐认为，随着大股东的资产不断注入，对公司毛利率还将起到正面的影响。

　　“这次注入的召口铁矿就是优质资产，其铁矿的品位达到了51％；而到2010年，公司大股东承诺将金鼎矿业的40％股权注入公司，这无疑将提升公司的盈利水平。”

　　对于前期公司股价的大幅下跌，李小姐表示，公司基本面没什么问题，股价下跌只是市场的行为。

　　博汇纸业 综合毛利率达22％

　　产品涨价提升毛利率

　　中报显示，博汇纸业(600966，收盘价7.14元)上半年实现营业收入18.75亿元，同比增长31.96％；归属于母公司的净利润1.78亿元，同比增189.13％。

　　公司表示，营业收入的大幅增加，主要是产品销量增加及售价上升所致。光大证券造纸行业研究员程杲认为，正是产品价格的提升，使得公司的销售毛利率大幅增长，进而提升了公司的净利润。

　　WIND统计数据显示，公司各种纸产品综合毛利率为22.1％，同比提高了5.54％。国泰君安的研究报告显示，占博汇纸业销售总收入39.7％的 白 卡 纸 的 毛 利 率 为24.96％，同比提高了4.21％；占销售总收入31％的书写纸的毛利率为24.84％，同比提高了8.90％。

　　未来产品降价可能性不大

　　“如果白卡纸和文化纸要降价，前提条件是国际和国内市场的纸价要全面降下来，”程杲表示，“现在看来这个可能性不大。”

　　资料显示，下半年甚至2009年，关闭生产文化用纸的小纸厂仍将持续；同时，明年5月起进一步提高的污水排放标准也将制约市场中一部分产能，这使得该期间文化纸的市场形势依然乐观。

　　公司还表示，将与多家纸浆、废纸厂建立长期稳定的战略合作关系，降低采购成本，积极发展林浆纸一体化的项目。预计2008年度业绩将同比增长50％以上。