7家券商机构最新评级推荐牛股（9.08）
方正证券8日评级一览
方正证券：首次给予浙大网新“增持”评级
方正证券9月8日发布投资报告，首次给予浙大网新(600797.SH)“增持”评级。
方正证券通过调研指出，与微创的并购将在今年10 月前完成，公司将成为微软在中国最大的软硬件外包商；公司软件外包人员规模将在2010 年达到8000 人，其中网新恒天计划在未来4 至5 年内将人员扩张到4000-5000 人；为加强与美国金融客户的沟通，浙大网新已于2008 年8 月在美国成立了网新外包业务子公司，并吸引国际著名IT 企业资深人士加盟，并迅速获得来自FDS 等公司的IT 外包订单；对日软件外包方人员成本已有下降态势，对欧美软件外包人员平均工资仍以3%的年均涨幅小幅上涨；采用人民币进行项目结算将解决美元贬值带来的损失；在未来几年的时间里，浙大网新将投资8000-10000 万美元用于发展软件外包业务，方正证券预计公司未来三年来自软件外包收入为4.05 亿、6.85 亿和9.6 亿元人民币。
方正证券了解到，目前股权激励计划草案已基本制订完成。由于受浙江海纳重组事宜影响，按照中国证监会的相关规定，公司将在浙江海纳重组事宜明确后，适时推出新的股权激励方案。根据证监会的有关规定，重大资产变更事项完成30 日后才能推出股权激励机制，因此我们预计公司的股权激励方案将在网新机电置入浙江海纳后的一个月左右推出。
方正证券认为，将网新机电剥离浙大网新，使公司能够集中资金和精力做大做强IT 服务于外包业务；公司所持的网新机电的股权在业绩有承诺的情况下由非上市公司股权转变为上市公司股权，能分享中国资本市场的成长带来的额外收益。注入网新机电后，网新承诺将轨道交通“平移”至浙江海纳，浙江海纳的盈利能力将大大增强。
方正证券预计公司2008 年、2009 年和2010 年的每股盈利为0.252、0.350 和0.468,分别对应17.42、12.54 和9.38 倍的动态市盈率，与A 股上市的计算机应用行业可比照公司相比有明显的估值优势，首次评级为“增持”。此外，方正证券认为欧美外包业务承接能力和中高级专业人才的培养是公司可能面临的两大风险。
海通证券8日评级一览
海通证券：短期给予中信证券“增持”评级
海通证券9月8日发布投资报告，针对“发行可交换公司债券”公开征求意见，短期给予中信证券(600030.SH)“增持”评级。
海通证券表示，可交换债券可直接增加券商相应的债券承销业务收入；同时，由于可交换债券为市场提供流动性，减缓对股价的减持压力，从而一定程度上能起到稳定市场的作用。而稳定的股市表现可间接对券商股业绩构成利好。
2008－2010 年，我国券商可交换债券承销收入将分别为5.80 亿元、36.50 亿元和36.26 亿元。海通证券认为，承销业务和股改业务市场份额居前的大型券商，如上市公司中的中信证券，将获得较高的可交换债券承销业务市场份额。据此，2008－2010 年，中信证券承接的可交换债券承销业务收入将分别为公司EPS 增加0.02 元、0.14 元和0.13 元。即09 年公司基本EPS 为1.39 元，在海通中我们给予公司15 倍PE，相当于20.85 元。根据9月5日公司股价18.56元，故短期给予中信证券“增持”评级。
申银万国8日评级一览
申银万国：下半年旅游行业将呈现强劲反弹
申银万国9月8日发布投资报告，预计2008年下半年及2009年旅游行业及上市公司业绩将呈现强劲反弹，甚至爆发性增长。
申银万国表示，2008 年"十一"黄金周、中秋小长假国内旅游市场继续火爆、四川及周边等地震受灾地区旅游业得到较快恢复、后奥运效应有所体现。
申银万国认为，汶川地震等自然灾害、西藏打砸抢等特殊事件并不改旅游行业长期向好的趋势，预计2008年下半年及2009 年旅游行业及上市公司业绩将呈现强劲反弹，甚至爆发性增长；四川及周边地震受灾地区的旅游业恢复可能快于市场预期；旅游板块存在一定的估值溢价，目前重点旅游板块公司估值水平已处历史低位，估值的安全性和优势明显；欠佳的中报业绩、分析师纷纷下调2008-2009 年旅游公司的盈利预测、奥运会结束且其带来的旅游效应低于预期等叠加出现于下半年8 月底、9 月上旬，可能会对股价形成冲击。当前可能就是较好的配置旅游股的时点，尤其是在股价出现较大幅度调整时。"十一"黄金周和"中秋"小长假期间，国内旅游市场呈现火爆；后奥运效应较明显；四川及周边地区旅游业恢复快于市场预期。
申银万国预计2008 年下半年及2009 年旅游行业及上市公司业绩将呈现强劲反弹，甚至爆发性增长。维持对旅游行业"看好"的投资评级。目前A 股重点旅游板块公司估值水平已处历史低位，估值的安全性和吸引力明显。考虑当前的估值水平、公司未来的发展前景及催化剂等诸多因素，维持华侨城A(000069.SZ)、桂林旅游(000978.SZ)"买入"，锦江股份(600754.SH)、首旅股份(600258.SH)等"增持"的投资评级。
不过，申银万国同时也表示，未来经济继续不景气、通胀继续维持在高位及股市继续低迷或再次调整等进一步抑制旅游消费；"十一"黄金周、"中秋"小长假期间，国内旅游市场不尽如人意；后奥运效应没有起色；四川及周边地区旅游业举步维艰，恢复缓慢。
方正证券：首次给予浙大网新“增持”评级
方正证券9月8日发布投资报告，首次给予浙大网新(600797.SH)“增持”评级。
方正证券通过调研指出，与微创的并购将在今年10 月前完成，公司将成为微软在中国最大的软硬件外包商；公司软件外包人员规模将在2010 年达到8000 人，其中网新恒天计划在未来4 至5 年内将人员扩张到4000-5000 人；为加强与美国金融客户的沟通，浙大网新已于2008 年8 月在美国成立了网新外包业务子公司，并吸引国际著名IT 企业资深人士加盟，并迅速获得来自FDS 等公司的IT 外包订单；对日软件外包方人员成本已有下降态势，对欧美软件外包人员平均工资仍以3%的年均涨幅小幅上涨；采用人民币进行项目结算将解决美元贬值带来的损失；在未来几年的时间里，浙大网新将投资8000-10000 万美元用于发展软件外包业务，方正证券预计公司未来三年来自软件外包收入为4.05 亿、6.85 亿和9.6 亿元人民币。
方正证券了解到，目前股权激励计划草案已基本制订完成。由于受浙江海纳重组事宜影响，按照中国证监会的相关规定，公司将在浙江海纳重组事宜明确后，适时推出新的股权激励方案。根据证监会的有关规定，重大资产变更事项完成30 日后才能推出股权激励机制，因此我们预计公司的股权激励方案将在网新机电置入浙江海纳后的一个月左右推出。
方正证券认为，将网新机电剥离浙大网新，使公司能够集中资金和精力做大做强IT 服务于外包业务；公司所持的网新机电的股权在业绩有承诺的情况下由非上市公司股权转变为上市公司股权，能分享中国资本市场的成长带来的额外收益。注入网新机电后，网新承诺将轨道交通“平移”至浙江海纳，浙江海纳的盈利能力将大大增强。
方正证券预计公司2008 年、2009 年和2010 年的每股盈利为0.252、0.350 和0.468,分别对应17.42、12.54 和9.38 倍的动态市盈率，与A 股上市的计算机应用行业可比照公司相比有明显的估值优势，首次评级为“增持”。此外，方正证券认为欧美外包业务承接能力和中高级专业人才的培养是公司可能面临的两大风险。
海通证券8日评级一览
海通证券：短期给予中信证券“增持”评级
海通证券9月8日发布投资报告，针对“发行可交换公司债券”公开征求意见，短期给予中信证券(600030.SH)“增持”评级。
海通证券表示，可交换债券可直接增加券商相应的债券承销业务收入；同时，由于可交换债券为市场提供流动性，减缓对股价的减持压力，从而一定程度上能起到稳定市场的作用。而稳定的股市表现可间接对券商股业绩构成利好。
2008－2010 年，我国券商可交换债券承销收入将分别为5.80 亿元、36.50 亿元和36.26 亿元。海通证券认为，承销业务和股改业务市场份额居前的大型券商，如上市公司中的中信证券，将获得较高的可交换债券承销业务市场份额。据此，2008－2010 年，中信证券承接的可交换债券承销业务收入将分别为公司EPS 增加0.02 元、0.14 元和0.13 元。即09 年公司基本EPS 为1.39 元，在海通中我们给予公司15 倍PE，相当于20.85 元。根据9月5日公司股价18.56元，故短期给予中信证券“增持”评级。
申银万国8日评级一览
申银万国：下半年旅游行业将呈现强劲反弹
申银万国9月8日发布投资报告，预计2008年下半年及2009年旅游行业及上市公司业绩将呈现强劲反弹，甚至爆发性增长。
申银万国表示，2008 年"十一"黄金周、中秋小长假国内旅游市场继续火爆、四川及周边等地震受灾地区旅游业得到较快恢复、后奥运效应有所体现。
申银万国认为，汶川地震等自然灾害、西藏打砸抢等特殊事件并不改旅游行业长期向好的趋势，预计2008年下半年及2009 年旅游行业及上市公司业绩将呈现强劲反弹，甚至爆发性增长；四川及周边地震受灾地区的旅游业恢复可能快于市场预期；旅游板块存在一定的估值溢价，目前重点旅游板块公司估值水平已处历史低位，估值的安全性和优势明显；欠佳的中报业绩、分析师纷纷下调2008-2009 年旅游公司的盈利预测、奥运会结束且其带来的旅游效应低于预期等叠加出现于下半年8 月底、9 月上旬，可能会对股价形成冲击。当前可能就是较好的配置旅游股的时点，尤其是在股价出现较大幅度调整时。"十一"黄金周和"中秋"小长假期间，国内旅游市场呈现火爆；后奥运效应较明显；四川及周边地区旅游业恢复快于市场预期。
申银万国预计2008 年下半年及2009 年旅游行业及上市公司业绩将呈现强劲反弹，甚至爆发性增长。维持对旅游行业"看好"的投资评级。目前A 股重点旅游板块公司估值水平已处历史低位，估值的安全性和吸引力明显。考虑当前的估值水平、公司未来的发展前景及催化剂等诸多因素，维持华侨城A(000069.SZ)、桂林旅游(000978.SZ)"买入"，锦江股份(600754.SH)、首旅股份(600258.SH)等"增持"的投资评级。
不过，申银万国同时也表示，未来经济继续不景气、通胀继续维持在高位及股市继续低迷或再次调整等进一步抑制旅游消费；"十一"黄金周、"中秋"小长假期间，国内旅游市场不尽如人意；后奥运效应没有起色；四川及周边地区旅游业举步维艰，恢复缓慢。
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