【银行业研究报告内容摘要】

　　今年以来宏观经济形势不确定因素加大，高通胀与经济增长下滑态势并存。宏观调控起到了一定作用，GDP增速有所放缓。是过多的流动性仍然存在，在价格管制措施下7月PPI达到了历史性高位，后期CPI仍然面临较大压力。

　　今年下半年经济下滑的风险较大，但是GDP增速至少能维持在9%以上。这种情况下，银行资产质量年内不会发生大规模恶化。

　　银行业上半年净利润同比增长66.9%。同比增幅最大为中信银行  （601998 股吧,行情,资讯,主力买卖），最低为中行。虽然银行业同比增速较高，但是环比增速已经出现微略下滑势头。

　　从收入结构来看，银行主要收入来源依然是利息净收入，平均占比83.8%。净利息增长最快的是北京、招商和中信。不同于其他银行，城市商业银行中的南京、北京银行  （601169 股吧,行情,资讯,主力买卖）的债券投资利息占比分别达到25.39%和21.77%。民生银行  （600016 股吧,行情,资讯,主力买卖）的中间业务收入成为今年上半年所有银行非息收入的最大亮点，同比增长208.08%。

　　在上半年资产扩张受限的情况下，利息净收入增加的主要原因是多次加息的累积效应提高了存量贷款重定价格、保证了新增贷款的高收益率，以及信贷紧缩造成银行议价能力的提高。

　　负债方面，存款定期化趋势明显，增加了银行的付息成本。兴业银行  （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）活期存款下降和定期存款上升双双达到最大。北京、招商得益于较高的活期存款比率，降低了付息成本。

　　资产质量方面，全部上市银行不良贷款率平均下降0.29%。 浦发、南京和中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）资产质量维持较好，民生和兴业的关注、次级贷款比重上升。由于宁波银行  （002142 股吧,行情,资讯,主力买卖）的制造业贷款占比达到40.17%，主要客户群集中在江浙一带，受此次经济调整的影响较之其他银行更大。但是3季度乃至今年银行不良率至少能够维持去年的水平，不会出现大幅度上升。

　　银行业：年内业绩无忧，明年增速或降 推荐(研报)