导读：股市谚语"量在价先，先见地量才见地价"。9月9日的上交所公布的成交量是217亿元，占目前沪市的流通市值约3.5万亿元的0.62％，已经低于2005年6月6日沪市跌至最低998点时的占比0.85％。

　　

　　熊出没 人逃散 A股成交比998点时还惨淡

　　股市谚语"量在价先，先见地量才见地价"。

　　9月9日的上交所公布的成交量是217亿元，占目前沪市的流通市值约3.5万亿元的0.62％，已经低于2005年6月6日沪市跌至最低998点时的占比0.85％。

　　那么，目前究竟是不是底部？距离底部究竟还有多远？对比1999年、2003年熊市时的低迷成交数据，我们似乎可以找到答案。

　　不断被刷新的成交新低，显示市场交投活跃度已经萎缩到极点！

　　本周二，沪市成交仅有225亿元，创出近两年新低；昨日虽然成交相比有所放大，但仍不足300亿元。而如果从A股历史上来看，特别是与1999年相比，目前成交绝对量并不低；但如果与流通市值相比较，那么目前的相对成交比例也就接近A股历史上的大底部水平了。

　　成交屡创新低

　　缩量是指市场极为清淡，大部分人对后期走势意见十分一致。这又分两种情况，一种是对后市都十分看好，大多数人买，少数人卖；另外一种是十分看淡后市，造成卖多，却少有人主动买。显然，当前市场背景下，成交稀少属于后者，因此最近一段时间成交额不断创出新低。

　　2008年1月，沪市的月度总成交金额为3.07万亿元，按每月21个交易日估算，平均每天为1464亿元。接下来随着指数不断下跌，成交也不断萎缩。2月沪市的成交总额降到1.42万亿元，随后虽然有所反复，但每月再也没有超过2万亿元。

　　到今年8月，成交总额已迅速萎缩至7894亿元，平均每天只有375亿元。进入9月，股指重心仍在下移，本周二沪市成交额创出本轮调整以来的新低，甚至比去年单日成交高峰期时半个小时成交量还要少。

　　最近8个交易日，A股成交总额是2252亿元，平均每天仅有281.5亿元，在市场极度缺乏做多信心的背景下，低迷的成交还会持续下去。

　　回顾A股交易历史，虽然成交绝对量并不低，但如果考虑到庞大的流通市值，那么目前的成交相对量同历史底部区域相比，就能体现出行情处于极度"虚脱"的状况。

　　低迷不亚于"998"时期

　　随着A股不断扩容，特别是去年众多大盘蓝筹股上市后，A股流通市值迅猛增长，因此，要看清目前A股成交状况到底处于何种状态，单纯看成交量的意义并不大，必须要配合流通市值这个数据，计算相对比例才行。与市场几次的历史底部对比，目前A股成交已接近最低迷时期，或许黎明已经不远了。

　　上证所数据显示，截至9月9日，沪市流通市值3.5万亿元，当日成交额为217亿元，当天成交额占全部流通市值的0.62％，也就是说当天只有不到1％的股票进行了交易，而该数据已接近A股几次大底的水平。

　　2005年6月6日沪市下探至998点时，当天流通市值为6200多亿元，成交量53亿元，占流通市值的0.85％，从该数据来看，当时的成交状况比现在都要高，显得目前的交投更加稀少。

　　筑底仍将是一个漫长过程

　　可能有人会说，虽然指数创新低，但一些蓝筹股已启动，交投也开始活跃。那就再看看1999年2月9日，当天流通市值为2872亿元，而当天成交量仅有20亿元，占0.69％，仍高于9月9日的比例。

　　但是也有例外，比如熊市中期的2003年，市场经过长达两年的下跌，人气也几乎损失殆尽，成交极为低迷，每天成交额大约在30亿～40亿元，特别是8～9月成交最低迷的时期，当时流通市值为1.3万亿元，成交额占流通市值的比例只有0.4％，还低于目前的0.62％。

　　整体来看，目前A股的成交状况已接近历史底部，但这并不意味着指数马上就能止跌。随着指数不断下跌，成交量逐渐萎缩，市场人气已降至历史低点，从成交量与流通市值的相对比例就可以直观看到。

　　但反观2003年市场成交最低迷的时候，当时并不是真正的底部，即使成交非常稀少，大盘也是在两年之后的2005年6月6日才真正见底，足可以证明市场的人气恢复，将是一个漫长曲折的过程。(每日经济新闻　记者 朱秀伟)