在三大救市政策的刺激下，上周五大盘强劲涨停。当日收市后各大基金公司纷纷发表观点认为，救市政策在短期内有助于恢复市场参与者的信心，但股市的长期走向仍然取决于基本面的积极变化和好转。

　　喧嚣过后需要冷静判断

　　上周政策密集出台，在9月16日央行作出贷款利率下调和结构性调整存款准备金率后，财政部、国税总局、国资委、中央汇金联手再次以政策组合拳的方式提振证券市场投资者的信心。如果说二率下调还只是针对中国整体宏观经济的提振措施，那么单边征收印花税、支持央企回购股份和汇金增持三大行的消息，就是实实在在针对近期连续暴跌的A股市场的强心剂。

　　汇丰晋信认为政府此举可以视为应对近期国际金融风暴对国内股市造成严重冲击的应急措施。雷曼破产负面影响蔓延至中国金融机构，截至目前披露的情况，工行、中行、招行等主要金融机构持有的雷曼资产据不完全统计在3.8亿美元左右，市场担忧这些风险敞口会在非对称减息因素之上对银行盈利产生雪上加霜的负面影响，引发市场的恐慌性抛售，因而银行股价出现连续大幅下跌，带动上证指数最低逼近1800点。在汇金增持银行股的公告中也明确提到了"稳定国有商业银行股价"的意图，因此预计股市短期有望企稳反弹。银行等超跌个股反弹可能更为明显，但从中长期角度来说，汇丰晋信认为投资机会将会较多地存在于医药、铁路等受内需提振和政府公共投资收益的行业和板块中。

　　针对上周五大盘强劲涨停，不少基金表示谨慎态度。国海富兰克林认为，这只是短期内股市出现超跌反弹的行情。整体而言，相关利好措施并不足以改变宏观经济的走向，从企业层面来看，前期受到通胀压力，后期将面临需求放缓的困境，企业利润增长的前景并不乐观，建议投资者保持谨慎，不要盲目追涨杀跌。

　　股市反转需要基本面支持

　　大盘以涨停的方式对利好政策进行了回应，但大盘跌势是否就此反转？基金普遍认为这需要宏观经济和上市公司基本面因素的支撑。

　　信诚基金认为，利好政策将在短期造成明显的提振市场的作用，但中长期市场的表现仍将与基本面紧密相连。信诚认为政策能否起到决定性作用的标准是能否解决这两大主要矛盾--受全球经济衰退和国内经济增长模式改变影响正在显著放缓的经济增速、大小非带来的供求关系的改变。显然，印花税单边征收无法改变经济增速放缓的大趋势，而汇金公司买入三大银行股票也无法逆转大小非解禁后已经逐步改变的供求关系。因此，信诚基金建议持续关注这两大主要矛盾的发展方向，这将是影响A股市场中长期走势的关键。

　　上投摩根基金认为，上周四的利好出台使银行股带领大盘"涨停"，使市场人气得到恢复，但反弹高度和持续时间取决于增量资金流入速度和后续政府对于保持经济增长所采取的货币政策及财政政策。与此同时，外围全球经济环境对中国经济的影响也无法忽视。

　　国泰基金认为，股市的反转需要经济基本面的支持，国外的资本市场尤其是美国资本市场的剧烈动荡所引发的全球性金融危机和对各国金融机构所造成的重创仍然在持续中，中国宏观经济还面临着"一保一控"的挑战，还有上市公司的盈利增长能力持续下滑等不利因素。由此看来，市场不排除还有震荡和反复的可能，我们依然还需要保持一份谨慎和冷静。国泰基金期望宏观经济政策和针对资本市场的政策有一个可期待的连续性，以有利于市场信心的不断积累，形成一个信心恢复的拐点。(记者 朱景锋)