天相投顾15日评级一览

　　天相投顾：维持华能国际“中性”评级

　　天相投顾10月15日发布投资报告，针对华能国际(600011.SH)控股60%的100万千瓦超超临界燃煤机组近日获批，维持该股“中性”评级。

　　公司今日公告称，其拥有60％权益的华能南京金陵发电有限公司二期一台100万千瓦国产超超临界燃煤机组项目已于近日获得国家发改委核准。该机组同步安装高效静电除尘器、烟气脱硫和脱硝设施以及烟气连续监测装置,电厂各项排放指标将满足国家环保要求。项目预计动态总投资约为51.6 亿元人民币，其中20%为项目资本金，公司按60%的比例出资建设。

　　天相投顾指出，截至目前，公司的权益发电装机容量已达到3699万千瓦，可控容量达到4039万千瓦，此台机组获批，未来投产后将增加公司权益装机60万千瓦，可控装机100万千瓦。公司获批的100万千瓦超超临界机组，符合国家的节能环保政策，投产后具有节能调度优势，未来机组的利用小时将有较大保障，预计投产后可增加公司年发电量55亿千瓦时，占目前公司年发电量水平近3%。

　　由于机组投建与投产的时间尚不确定，且上网电价未经核定，天相投顾暂不调整公司的盈利预测，预计公司08、09和10年每股收益分别为0.13元、0.25元和0.35元，对应的动态市盈率分别为54倍、28倍和20倍，目前处于行业内较高水平，暂时维持“中性”的投资评级。

　　天相投顾：维持中信银行“中性”评级

　　天相投顾10月15日发布投资报告，针对中信银行(601998.SH)董事会同意西班牙对外银行增持其股份至10.07%，维持该股“中性”评级。

　　公告称，中信银行董事会同意西班牙对外银行(BBVA)增持中信银行H股股份，相关交易条件达成后，BBVA的持股比例将由4.83%增至10.07%。

　　此次BBVA的增持股份主要来自中信国金，天相投顾认为BBVA增持只是中信国金私有化过程中，重新理顺相关股权关系的行为。由于并非通过二级市场增持，且增持的为H股，而目前中信银行的A-H溢价在50%以上，因此天相投顾认为对A股的影响不大。

　　天相投顾预计中信银行08、09年的EPS为0.39元和0.42元，目前中信银行A股估值高于行业平均水平，维持其“中性”评级。

　　天相投顾：维持江西铜业“增持”评级

　　天相投顾10月15日发布投资报告，针对江西铜业(600362.SH)拟受让南昌市商业银行4000万股股份，维持该股“增持”评级。

　　公司公告称，拟受让江西城开投资有限公司持有的南昌市商业银行股份有限公司的4000 万股股份及相关权益，转让价格不高于人民币1.18亿元。

　　天相投顾指出，江西铜业是我国最大的铜加工一体化企业，近年来，公司开始谋求实业资本与金融资本结合，通过金融来促进实业发展。公司发行的“68亿分离交易可转债”，部分资金用于收购母公司从事金融业务的资产，包括金瑞期货经纪有限公司46%的股权和江西铜业集团财务有限公司45%的股权。

　　此前公司已投资2.8 亿元人民币，参股南昌商业银行，持有其4.2%股份，为该银行第二大股东。天相投顾表示，通过此次增持，公司将持有南昌商业银行5.88%的权益，有利于进一步巩固金融与实业良性互动体系的构建。

　　天相投顾预计公司08年归属母公司净利润同比增长24%，08、09年每股收益分别为1.69元和1.84元，维持“增持”的投资评级，但存在下调的可能。风险主要有铜价、硫酸价格下跌超预期的风险。