商业零售业：大股东增持企业 值得关注

　　2008年9月份，社会消费品零售总额9447亿元，同比增长23.2％，增速延续8月份的较高水平，扣除物价上涨因素后的社会消费品零售总额增速在17％。

　　近期一些商业零售上市公司大股东对上市公司股权进行了增持，并且承诺未来几个月内还要继续增持，我们认为大股东进行增持的动因主要有：首先，大股东通过增持提高控股比例，以防并购发生。例如新世界  （600628 股吧,行情,资讯,主力买卖）和中国铅笔   （600612 股吧,行情,资讯,主力买卖），大股东黄浦区国资委对上市公司持股比例为24.99％和29.05％，而新世界和中国铅笔商品业品牌价值突出，新世界的商业地产价值较高，因此大股东对其控股决心较大，随着市场低迷，公司股价走低，价格已经达到大股东的心理增持价位；其次，上市公司业绩增长稳健，大股东增加持股比例表示对其发展充满信心。

　　我们认为应该关注这些大股东增持的公司：新世界、中国铅笔、中兴商业   （000715 股吧,行情,资讯,主力买卖）、苏宁电器  （002024 股吧,行情,资讯,主力买卖）、通程控股  （000419 股吧,行情,资讯,主力买卖），可积极配置，中长期持有安全性较高。另外，在股市低迷的时期，一些公司的管理层也开始增持公司股票，例如北京城乡   （600861 股吧,行情,资讯,主力买卖），增持表示了管理层对于公司未来发展充满信心，而且北京城乡的现价已低于公司净资产，安全性较高。

　　(国泰君安)