方正证券26日评级一览

　　方正证券：维持泸州老窖"买入"评级

　　方正证券11月26日发布投资报告，维持泸州老窖"买入"的投资评级。

　　方正证券表示，泸州老窖(000568.SZ)对中价位产品泸州老窖特曲提价20-22%。其中，52 度泸州老窖特曲由原来的108 元/瓶提高到128 元/瓶，38度泸州老窖特曲由原来的88 元/瓶提高到108 元/瓶，以上产品价格均包含经销商的保证金10/瓶。

　　方正证券认为，本次泸州老窖对特曲实施大幅提价属于"情理之中，意料之外"。情理之中，是指本次提价是实现公司对泸州老窖特曲产品定位的行动之一。泸州老窖实施国窖1573、泸州老窖特曲双品牌共同发展的战略，公司总经理张良在秋季糖酒会时指出今年底将对老窖特曲进行提价，为其在2011 年前达到200 元/瓶的出厂价打下基础。意料之外，是指本次提价幅度如此之大，并且在当前的经济形势下依然"如期赴约"。据泸州老窖管理层介绍，经济不景气对高档白酒行业的销售有负面影响，但对各个公司的影响幅度多大取决于个公司自身的努力情况。公司今年的销售计划已经基本完成，10 月份后为确保销售价格，公司对出货量控制严格，公司对明年的销售和价格比较乐观。方正证券然看好公司未来的增长潜力，维持公司"买入"的投资评级。

　　联合证券26日评级一览

　　联合证券：表示对金飞达09、10 年经营仍有信心

　　联合证券11月26日发布投资报告，表示对金飞达09、10 年经营仍有信心，预计公司2008-2010 年EPS(摊薄后)分别为0.41 元、0.61 元和0.74元。

　　金飞达(002239.SZ)近日公告以自有资金1680 万元收购虹波风电28%的股权。该公司为风电设备零部件供应商，据规划整体项目于07 年6 月进入基建阶段，至09 年全面完成项目建设并实现满负荷运营，其中第一期风电塔架项目已于今年2 月完工并试生产，整体项目满负荷生产后产能可达到400 套/年。

　　联合证券表示，公司对收购完成后的虹波风电采取权益法核算，增减当期损益。帝奥集团承诺，若虹波风电2008 年、2009 年发生亏损，帝奥集团将以现金补足公司投资损失，或以1680 万元的收购价重新回购虹波风电28%的股权。由此可以看出此次收购风险几乎为零。投资收益角度看，联合证券估计08、09、10 年虹波风电净利润分别为38 万元、1200 万元、3000 万元；使公司利润总额依次增加11 万元、336 万元和840 万元，利润贡献程度逐年提升。

　　另外，联合证券认为，公司风电产业市场前景广阔，但行业最甜蜜的时期正在慢慢过去，风电设备和零部件生产的竞争也将日趋激烈，由此联合证券对此次收购活动的未来收益如何仍保持谨慎乐观态度。预计收购虹波风电在近三年对公司EPS贡献尚小，其主要收入和利润来源仍来自其服装出口业务。

　　联合证券表示，08年受人民币升值和美国经济快速陷入衰退等负面影响，预期增速不乐观。但步入四季度政府出台诸多扶持政策、各类原材料价格也明显回落，使企业外部经营环境明显改善，且明年以后许多不利因素会逐步消除或减弱，因此对09、10 年经营仍有信心。考虑收购活动对公司盈利预测的影响，联合证券预计公司2008-2010 年EPS(摊薄后)分别为0.41 元、0.61 元和0.74元。

　　联合证券：首次给予*ST中新"增持"评级

　　联合证券11月26日发布投资报告，首次给予*ST中新"增持"评级。

　　联合证券认为，*ST中新(600329.SH)经营效率在持续改善，基本面已经有了质的飞跃，明年摘星脱帽指日可待，首次给予公司"增持"评级。

　　联合证券表示，公司是一家老国有企业转制而来，是目前国内唯一同时在S 股和A股同时上市的上市公司。公司主要致力于中药产品的研究开发和生产，拥有国家保密级产品速效救心丸，并拥有82个独家品种。拳头产品速效救心丸，年销售额在3-4 亿元，并拥有清涎滴丸、舒脑欣滴丸、毖骐胶囊、胃肠安、更年安片等销售规模上5 千万的产品。作为医药企业而言，产品线是企业竞争力的基础，也是我们判断公司未来或将成为二线蓝筹的重要基础。

　　在原有体制下，由于重铺货而轻终端管理，导致大量存货积压；企业冗员负担沉重，经营效率管理低下，两年大幅度记提坏帐导致亏损而被ST 处理。2007 年初以郝菲菲为核心的新一代领导班子上任以后，一年以来，大刀阔斧推行改革，企业运行效率已经出现明显改善。

　　公司改革，归结起来，集中在三方面：一是，冗余人员清理；二是，业务结构的调整；三，是营销体系的改革。为清理人员，公司于2007 年记提了约5000 万的人员处置费用，这也是导致2007 年亏损的重要原因。目前公司员工已经从9000 人下降到7000 人，这种力度，在国有企业改革中并不多见，显示了公司领导锐意进取的决心。