编者按：在央行出人意料地宣布大幅降息之后，市场给予的评论总体还是很高的，今早两市股指大幅跳空高开。不过大部分专家对后市还是持谨慎的态度，认为降息只能对股市构成短线利好，新股发行制度改革以及大小非问题始终是市场的心病，A股就此谈反转那是为时过早。从近期一系列的动作来看，管理层是迫切希望股市稳定的，那么，大幅降息之后，管理层还有什么招可出呢？

　　一、降息利好的持续性

　　降息利好股市 持续性待观察(本页)

　　对大降息有两种解读

　　反弹或逐渐转化为反转？

　　除非大资金掌握重要消息 否则绝大多数会消极怠工

　　二、管理层后市还有什么招？

　　解读三率齐降后 管理层还有什么招

　　中央经济工作会议延期 料有刺激经济“后招”

　　重拳救经济 中国央行还有降息空间

　　融资融券呼之欲出 融券成本或按标的股票市值计

　　

　　降息利好股市 持续性待观察

　　昨日沪深股市窄幅收高。上证综指收市报1897.88点，涨0.49%；深证成指收市报6533.87点，涨0.69%。两市共成交609亿元，成交量较前天萎缩一成。

　　昨天来自财政部的消息称：今年1－10月全国国有企业累计营业收入同比增长23.4%，增幅较1－9月下降1.6个百分点，增幅已连续三个月回落；实现利润同比下降8.3%，降幅较1－9月加大5.4个百分点，降幅连续三个月扩大。国家统计局昨天发布消息，称10月消费者信心指数为92.4，连续第三个月下行。不过偏空的消息被昨日下午收市后的利好消息冲淡，央行突然宣布降息108个基点，并调低了存款准备金率。降息力度之大十分罕见。

　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭先生称降息在意料之中，主要是应对中国经济增速的放缓；降息对市场的影响正负面都有，正面多一些；降息为国家发债和积极的财政政策作了铺垫；从行业角度来看，对房地产等高杠杆的行业来说降息将减轻融资成本，对消费也有刺激作用。

　　光大证券研究所认为，本次降息周期对资本市场的影响力度可能会减小。一方面，经济下行周期目前并未出现扭转迹象，流动性向资本市场流入的力度要低于经济上行周期段，在财政投入需要大量资金和二级市场赢利效应不是很明显的情况下，资金向二级市场的流入会低于预期，同时，本次降息周期过程中还存在限售股压力困惑，资金向二级市场的流入会更谨慎。

　　此次降息力度空前，但近期A股的上涨多以短线脉冲行情为主。毫无疑问，货币政策的进一步宽松有助于降低企业成本，利好股市，今天两市有望高开，前期尚未出局的游资将借力拉升，股指有望收出大阳线，但能否持续需要进一步观察。从近期频频发布的券商研究报告看，机构对目前的市场仍可能持谨慎态度。(陈宏 今日早报)