海通证券：明年下探1300点

　　长江证券：明年一季度末有望出现中级反弹

　　曙光

　　本报讯 时至年末，各大券商纷纷召开2009年投资策略报告会。其中，海通证券指出，明年形势可能还要严峻，最悲观预期A股可能下探1300点。

　　11月27日，海通证券在其2009年投资策略报告会上指出，由于2009年市场变数较多，当以下条件具备时，市场将有望逐渐回暖：(1)从国际比较看市场估值具有吸引力或到达产业资本认可的区域；(2)全球经济的走势明朗化，全球主要金融市场企稳回升；(3)上市公司业绩增速环比下降幅度明显收窄；(4)出台实质性的市场政策措施，比如有效缓解股票供给压力的政策等。从静态水平来看，到达1300点附近时1.5倍的PB水平下很多行业将逼近净资产边界，除了净资产可能含水分较高的行业不会受到产业资本的认同之外，其他绝大部分逼近净资产的行业可能会得到产业资本的认可，这一区域的安全边际将显现出来。

　　海通证券建议2009年可重点关注24家公司：中国石油、中国石化、金风科技、特变电工、上海医药、独一味、天坛生物、恒瑞医药、东软集团、航天信息、拓维信息、中兴通讯、双汇发展、中国南车、时代新材、天马股份、国电电力、华能国际、国投电力、宁沪高速、楚天高速、小商品城、欧亚集团、步步高。

　　11月28日，长江证券在上海召开了2009年投资策略研讨会。通过对罗斯托理论的研究，以及对日本、韩国工业化进程的对比研究，长江证券认为，中国的实际GDP将在第四季度或者是明年的一季度出现最低点，2015年之前，中国的经济化进程依然会延续。分析师周金涛在会上表示，没有必要对2009年的经济过分悲观，因为现在已经处于最坏的阶段。长江证券认为，在GDP触底的过程形成的前后，资本市场也有望再出现一波中级反弹。2009年投资的第一个时间敏感点将在一季度末的数据公布时期。

　　在2009年投资策略报告中，长江证券还发布了2009年十大成长股：中国玻纤、北大荒、三一重工、武钢股份、赛马实业、烽火通信、恒瑞医药、双鹭药业、白云机场、特变电工。 (曙光)